荷姆茲海峽
自美伊衝突爆發以來，全球重要能源通道荷姆茲海峽的襲擊事件頻傳，航運「危險溢價」隨之飆升。儘管油輪船長月薪被推升至10萬美元、每趟航程另有5萬美元獎金，但民營商船與無辜船員卻深陷戰火，付出了慘重的生命代價。9月23日，散裝船「Cape Dao」號在阿曼東北方海域遭兩枚魚雷擊中，23歲的印度籍水手Suraj Yadav不幸身亡。
外媒引述消息人士最新報導指出，沙烏地阿拉伯及其支持的葉門政府軍正加強對胡塞武裝的反攻力道，但華府並不願進一步直接捲入這場戰爭，且近期一直試圖勸阻沙國把行動擴大為一場新的全面葉門戰爭，美國目前仍將主要軍事資源集中在伊朗和荷姆茲海峽身上。《彭博資訊》報導，美國已向沙國提供情報、目標資訊及部分後勤協助，但未直接對胡塞武裝發動新的空襲。
高盛最新預估，2027年全球柴油和航空燃油裂解價差平均仍將超過每桶40美元，約為20美元正常水平的兩倍以上。即使荷姆茲海峽原油運輸逐步恢復、布蘭特穩定在每桶80美元左右，成品油市場仍可能保持明顯緊張。高盛亞太自然資源研究聯席主管Nikhil Bhandari週一(5日)接受《CNBC》採訪時表示，2027年成品油價格需維持高位以抑制需求增長。
荷姆茲海峽石油運輸逐步恢復，但油輪載出的多是原油，全球眼下急需的柴油仍供應不足。中東多座煉油廠因戰爭停擺，使航運回升難以立即紓解成品油短缺。美國柴油價格已創新高，川普政府正透過暫緩徵稅、協調釋放緊急儲備等措施，試圖壓低燃料成本。原油運得出去 柴油仍缺貨市場情報公司Kpler最新可取得數據顯示，截至上周六(3日)，經荷姆茲海峽運出的原油貨運量，7日平均達每日1,030萬桶，相當於戰前基準的76%。
美股雷達
美國能源資訊署(EIA)周二(6日)再度上調今明兩年油價預測，指出美伊戰爭導致全球庫存快速下降，柴油供應持續吃緊，將支撐原油價格維持高檔。EIA預估，第四季布蘭特原油均價約每桶105美元，較前次預測提高14美元。EIA在《短期能源展望》中表示，2026年布蘭特均價預估上調至約98美元，較上月預測提高8%；2027年則估為84美元，上修10美元。
債券
隨著原油價格跌破每桶100美元關卡，加上美國財政部長貝森特(Scott Bessent)公開宣示政府債務規模可控，美國公債殖利率自2002年以來高點回落。其中，10年期與30年期美債殖利率分別下跌3個與4個基點，收在5.27%與5.63%，2年期殖利率則變化不大。
國際政經
荷姆茲海峽危機推高全球燃油價格，也加速消費者轉向電動車與油電混合車。汽車市場數據顯示，今年上半年，不含油電混合車的純汽油車，占全球新車銷售比重首度跌破五成，降至49%。這項轉變顯示，原本在中國以外市場進展較慢的汽車電動化，正受到高油價推動。 《日經亞洲》(Nikkei Asia)引述汽車數據分析業者Mobility Global資料指出，今年1至6月，全球純汽油車銷量年減10%，降至2,025萬輛，市占較去年同期下滑3個百分點。
國際政經
沙國阿美石油公司(Aramco)大幅調降11月銷往亞洲的原油定價，對區域基準油價的折價擴大至六年來最大，反映波斯灣產油國在荷姆茲海峽運輸增加之際，正積極爭取市占。不過，執行長納瑟(Amin Nasser)同時警告，全球因應供應衝擊的石油庫存已「薄弱得令人害怕」，若海峽未全面恢復通行，原油與成品油市場壓力恐進一步加劇。
能源
受中東原油出口回升及七大工業國(G7)同意釋出戰略石油儲備影響，國際油價走低。布蘭特原油期貨周一亞市下跌 66 美分至每桶 101.59 美元，美國西德州中級原油(WTI)下跌 95 美分至每桶 90.12 美元。G7 在美國總統川普施壓下，同意從緊急儲備中釋出 1 億桶柴油與原油。
能源
全球最大石油出口商沙烏地阿美(Saudi Aramco)宣布，大幅調降11月銷往亞洲的原油官方銷售價(OSP)。其中，指標性的阿拉伯輕原油(Arab Light)對亞洲的售價較阿曼與杜拜基準價折價高達每桶5美元，較上月每桶折價2美元進一步擴大3美元，創下自2020年6月以來的最寬價差與6年新低。
國際政經
美伊對峙進入關鍵階段。隨著外交談判陷入僵局、美軍持續向中東增兵，美國總統川普近期接連釋放強硬訊號，伊朗則在警告若遭軍事攻擊將發動「更具毀滅性」反擊的同時，仍強調外交大門尚未關閉。伊朗外交部長阿拉格齊（Abbas Araghchi）週日（4日）表示，伊朗仍願透過外交途徑尋求「公正且體面」的解決方案，但若敵方再次採取軍事行動，伊朗將予以比過去「更具毀滅性」的回擊。
美股雷達
美國經濟正浮現1970年代的部分警訊，包括通膨升溫、實質薪資下滑、能源危機與國際衝突加劇。隨著最新就業報告顯示，美國薪資增幅遠低於物價漲幅，就業成長也大幅放緩，市場開始關注，這個全球最大經濟體是否正走向另一個經濟停滯與通膨並存的艱困時期。《MarketWatch》專欄指出，當前美國經濟與1970年代存在多項相似之處。
國際政經
美國9月非農就業成長遠低於市場預期，白宮國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）仍為最新數據辯護，稱就業報告符合預期，並強調川普政府的經濟政策正逐步發揮作用。此外，哈塞特透露，美國海軍已開放荷姆茲海峽，原油運輸恢復正常，白宮也正與歐洲方面協商柴油供應問題，預告下週將公布更多能源領域措施。
美股雷達
油輪重返荷姆茲海峽，原本應該有助於壓低原油、汽油與柴油價格，進而抑制通膨並降低全球借貸成本，但目前情況並非如此：供應鏈將原油轉化為燃料的環節仍遭受衝擊，持續推高能源價格，助長美債賣壓。在美軍削弱伊朗對荷姆茲海峽控制的情況下，石油運輸量逐漸回升至接近戰前水準，但作為全球原油期貨基準的布蘭特原油周四(1日)仍大漲4.4%至每桶102.31美元。
美股雷達
中東局勢再度升溫，根據《華爾街日報》及相關國防消息，美軍正向中東增派第三個航母戰鬥群，以及搭載海軍陸戰隊的艦艇，預計增援9,000至10,000名官兵。與此同時，伊朗先前提出的45天最後通牒於10月1日到期，伊媒隨後報導，一艘可裝載250萬桶原油的超大型油輪 (VLCC) 在阿曼外海遭到攻擊並起火，消息引發原油市場劇烈震盪。
國際政經
美國總統川普表示，11月期中選舉後「可能」加強對伊朗的軍事打擊。美伊戰爭已進入第八個月，川普政府仍苦尋退場方案，戰事推升能源價格，也讓生活成本成為選舉焦點，加重共和黨保住國會控制權的壓力。據《彭博》報導，川普近幾周暗示，他認為伊朗正拖延外交談判，等待美國期中選舉結果。
美股雷達
美伊停戰磋商仍未取得突破。伊朗已透過卡達收到美方對「7 天建立互信方案」的回應，並提交內閣討論，但雙方對措施的執行順序仍有分歧。與此同時，荷姆茲海峽再傳船舶遇襲，凸顯外交斡旋期間，區域安全風險仍未消退。《路透》報導，伊朗外交部長阿拉奇週二 (29 日) 自美國返國途中，在卡達首都杜哈與斡旋人員會面。
能源
摩根大通和高盛集團的獨立估算顯示，儘管航運仍面臨持續風險，但來自中東的原油流量正回升至戰前水準。摩根大通Natasha Kaneva參與的分析師團隊在周二(29日)的報告中指出：「中東的石油出口大動脈再次暢通，這對一個仍處於戰爭狀態的地區而言是顯著的復甦。
國際政經
美伊核談判本週再度陷入僵局，卡達積極斡旋仍難以推動雙方取得實質進展。隨著外交努力屢受阻，市場對中東局勢進一步升溫的疑慮持續增加，區域國家也開始提前因應可能出現的衝突風險。根據《Axios》報導，知情人士消息透露，卡達本週持續協助美伊尋求外交突破，但談判進展有限。
美股雷達
伊朗最高國家安全委員會 (Supreme National Security Council) 秘書雷札伊 (Mohsen Rezaei) 週二 (29 日) 表示，德黑蘭已將結束戰爭的條件轉達給美方，但總統川普仍未作出決定。他形容川普身陷決策「泥淖」，呈現「既無法談判，也無法開戰」的狀態。