矽谷創投大咖：很多人一夜致富 但AI泡沫即將破滅

美國知名創投 Benchmark 合夥人 Bill Gurley 週一 (16 日) 接受 CNBC 節目《Money Movers》訪問時表示，人工智慧 (AI) 浪潮已經讓許多人迅速致富，但市場在資本快速湧入後，未來可能出現一輪「財富重置」。

人工智慧確實正在推動新一輪科技變革，也讓許多人在短時間內迅速累積財富。然而，當市場出現「快速致富」的現象時，往往會吸引大量資金與投機者湧入，進一步推升市場泡沫。

他表示：「當一群人很快變得富有時，更多人就會進場想分一杯羹，這往往就是泡沫形成的原因。」

Gurley 也引用經濟學者 Carlota Perez 的理論指出，科技革命往往伴隨金融資本的過度擴張。Perez 在《技術革命與金融資本：泡沫與黃金時代的動力學》一書中指出，只有在真正的技術浪潮出現時，市場才會形成泡沫，而泡沫破裂之後，產業通常會進入更成熟的發展階段。

Gurley 認為，當市場出現「重置」時，對長期投資人而言反而可能是機會。他建議投資人事先設定理想買進價格，特別是針對大幅回落的 SaaS(軟體即服務) 公司股票，當市場情緒轉弱時可以逐步布局。

Bill Gurley 為美國知名創投機構 Benchmark 普通合夥人，也是矽谷最具影響力的創投投資人之一。他長期專注於網路平台與軟體產業投資，曾主導或參與多家科技公司的早期投資，包括 Uber、Zillow、OpenTable、Grubhub、Nextdoor 與 Stitch Fix 等。加入 Benchmark 之前，Gurley 曾任職於摩根士丹利，擔任科技產業研究分析師。

在創投圈中，Gurley 以敢於警告市場泡沫而聞名。他曾多次提醒矽谷創投市場過度追逐高估值，並在 2014 年公開表示，矽谷承擔的風險已達到自 1999 年網路泡沫以來最高水平。近年來，他也持續就科技估值、創投市場結構與資本過度投資等議題發表觀點。

科技革命往往伴隨資本市場的劇烈波動。

橋水基金 (Bridgewater Associates) 創辦人、避險基金傳奇人物達里歐 (Ray Dalio) 先前也提醒，人工智慧確實可能成為推動未來生產力的重要技術，但金融市場往往會在技術革命初期過度提前反映其潛力，導致估值膨脹，之後再經歷一輪修正。

此外，避險基金經理人 Jim Chanos 亦曾警告，市場對 AI 概念股的追逐可能出現類似 1990 年代網路泡沫的投資狂熱，部分企業估值已遠超實際盈利能力。

儘管如此，多數科技領袖仍認為 AI 將帶來長期結構性變革。輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳便曾指出，人工智慧正開啟「新的運算時代」，AI 基礎設施與算力需求將在未來多年持續快速成長。