人民幣貶值和美元加息背景下的投資策略

最近，人民幣一日貶值1000點的動作著實讓市場為之一震，市場對美元持續走強和人民幣持續貶值本來是抱有風險預期的，因為這將打壓股市和本幣，如果貶值過度，還可能影響全球對人民幣的信心，但是，央行還是加大了人民幣的波動幅度，而且在這樣的時間點格外耐人尋味。另外，美股和美債已經連續6年走牛，今年已經遇到了牛回頭，股指高位出現大幅回落，這與美國口口聲聲說的經濟保持良好增長背道而馳，隨著美元匯率的走強，美國經濟確實走向了衰落，那么接下來的投資規則也應當進行調整。

首先，人民幣貶值將改變長久以來人民幣緊盯美元的的預期。一些行業因為人民幣貶值可能會發生變化，比如說，紡織服裝行業可能因貶值而受益，一些以集裝箱港經營的行業也會因此受益，但另外一些行業則會帶來負面影響，比如航空業、旅遊業等。

其次，基於美國經濟增長出現嚴重乏力，而新一屆大選還難以看到對美國經濟的好處，至少這樣的實力派人物還未出現，在這種預期下，黃金將成為良好的避險產品。對股市而言，一些專業生產黃金的上市公司股票則將受到推崇，關於這一點，筆者曾在7月14日博客里表達過美國股災發生的詳細分析，在8月2日里，再次就美國的一些不良的經濟指標做過分析和提示，在7月29日博客里則提示了有色金屬，特別是黃金生產企業的投資價值已經顯現。

第三，筆者認為，央行之所以在此時選擇人民幣貶值，可能意味著中國政府已經在考慮提振中國制造業了，因為到目前為止，制造業的出廠價格指數ppi達到了-5.4，連續36個月出現同比下滑走勢，這很危險。從這一點出發，制造業同樣應成為投資重點。人民幣貶值將對實現《中國制造2025》大有幫助。

關於美股明年的走勢，筆者首次找到了知音，是8月11日外媒發表的，這份媒體在分析中指出，美股和美債已經連續6年的牛市后，因美元加息預期強烈，美元匯率的走強，已經導致大宗商品出現嚴重下滑，並導致美國企業經營困難，實際上，筆者在8月2日博客中也對美國的一些主要企業的經營狀況做過提示，比如美國最大的能源巨頭出現了52%的利潤下滑，另一家能源巨頭則出現了90%的利潤下滑，現在再來看高科技股票，蘋果等高科技巨頭股價連續下滑，綜合這些現象，不難得出美國股市由於主要企業業績下滑，本來較低的市盈率則變得高了許多，泡沫開始顯現。不僅如此，美國債務水平不降反升，中產階級數量的下滑嚴重等等社會現象，已經預示美國的史上最嚴重的經濟危機已經悄悄到來，而就在此時，美國的大選預選中，卻很難找到一位能夠拯救美國經濟的重量級影響人物，美國現在只剩下了會搞政治的政治家，奧巴馬在任沒有為美國帶來一項重大經濟提升政策，相信這次大選也難尋得這樣的人物。

巴菲特本周一發表了一些看法，巴菲特表示不看好美元加息，但巴菲特不是總統，也不是美聯儲，他改變不了這一局面。受巴菲特講話激勵，美股周一大漲1.39%，但是周二，美聯儲副主席繼續發表支援美元加息的言論，令美元再次沖動向上，強勢的美元匯率給美國未來的經濟蒙上了一層陰影。巴菲特開始轉型了，他花巨資收購了精密機件，並繼續持有能源公司股票，他的持倉結構倒是與中國的經濟動向不謀而合。他新收購的精密機件是飛機零部件生產，與軍工密切相關。之前美國國防部一位發言人稱，美國針對中國的軍事崛起，必須購買超過2400架f35，而現在的飛機零部件生產主要依賴中國，美國正在遠離中國的零部件生產，因而巴菲特看中了這一領域的投資機會，未來中美之間的軍事競爭熱度只會更熱，因為美國從來沒有放棄軍事遏制中國，今日更是有媒體報導了美國網友們對中國j20和j31的恐懼的擔憂。

綜合考慮全球主要經濟體的政治、經濟、軍事情況，筆者認為，是時候考慮未來的投資規則了。（本文作者陳維君系職業投資人、和訊評論特約研究員，有著二十年的股票和期貨投資經驗）