陳學進分析師(倫元投顧)
一、盤勢重挫主因：地緣政治引發連鎖風險
1. 中東衝突升溫衝擊全球市場
美伊緊張升高、荷莫茲海峽運能受阻，推升油價並引發供應鏈斷鏈疑慮。若油價長期站穩 80 美元以上，將提高電子製造與物流成本，並加劇全球通膨壓力。
2. 高油價 → 通膨升溫 → Fed 轉鷹風險
若通膨壓力回升，美國聯準會可能延後降息甚至維持高利率，進一步壓抑科技權值股本益比評價。
3. AI 基礎設施首度成戰略目標
無人機攻擊波及 Amazon Web Services 中東資料中心，市場意識到 AI 資料中心已具戰略價值，地緣風險溢價提高。
4. 外資大幅提款、全面性修正
權值與高成長族群同步遭調節，包括
· 台積電 (2330-TW)
· 鴻海 (2317-TW)
· 廣達 (2382-TW)
· 創意電子 (3443-TW)
· 世芯 - KY(3661-TW)
· PCB/CCL、玻纖布、CPO、ABF 及相關 AI 股
屬資金面風險釋放，而非基本面崩壞。
二、歷史經驗：地緣衝突多屬短期干擾
自 2000 年以來伊朗區域衝突事件統計顯示，震盪多為短期影響；
事件後 1 個月、3 個月、6 個月平均仍呈現上漲趨勢。
結論：若未演變為全面戰爭，中長期仍回歸基本面。
三、中長線主軸未變：AI 與通訊升級
1. 低軌衛星與 MWC 題材
MWC 2026 聚焦「IQ Era」，低軌衛星與 AI 終端應用成亮點。
SpaceX、Viasat、SES 等積極擴張。
衛星升級帶動高階 PCB 與材料需求，法人預估相關營收年增 30%。
2. 輝達押注光通訊基建
NVIDIA 豪擲 40 億美元投資光通訊技術，布局矽光子與高速互連，為 GTC 大會鋪路，顯示 AI 基礎建設持續擴張。
3. 記憶體景氣回升
TrendForce 預估 NAND 價格大幅上揚，供需缺口擴大。
南亞科技 (2408-TW) 獲外資調升目標價，產業循環明確回溫。
四、操作策略建議
總結
本波屬「事件型恐慌修正」，非趨勢反轉。
若地緣風險未失控，AI 與低軌衛星產業循環仍將主導 2026 年成長主軸。
恐慌釋放後，反而是中長線布局的第三次機會。
三月低點是今年最佳買點
這是老天爺給的第三次機會
別讓恐慌阻礙你財富的成長
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文章來源：倫元投顧陳學進分析師
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