金色財經
作者：Pink Brains 來源：X，@PinkBrains_io 翻譯：善歐巴，金色財經
2026 年的DeFi，不再由實驗性玩法或花哨的殖利率定義。它的定義是：真實的資金、真實的用戶、真實的基礎設施。
機構正在鏈上部署資金，穩定幣成為支付軌道，現實資產通證化獲得流動性，AI 轉化為可用的 DeFi 工具，永續合約成熟為核心市場，混合式 DeFi 銀行開始湧現，垂直細分協議正在為未來十年搭建底層基礎組件。
機構鏈上 DeFi 採用已不再是可選項
穩定幣正在成為軌道，而不只是貨幣
現實資產（RWA）通證化迎來爆發
AI 正成為實用的 DeFi 工具
去中心化交易所與永續合約走向機構級市場
傳統金融 + DeFi 混合框架走向主流
垂直細分 DeFi 協議正在構建下一代基礎組件
到 2026 年，機構不再是試驗 DeFi。它們將資金部署到鏈上用於清算、國庫管理與借貸，將穩定幣和通證化基金納入真實工作流程，而非試點項目。
整個技術棧都在轉向滿足這一需求。
Arbitrum 與 Optimism 正在推出面向企業的環境。
Sui、Sei、Aptos 等一層公鏈對主網進行重大升級，圍繞隱私保護、高性能、企業級就緒基礎設施進行定位。
Canton Network 現已達到機構級規模，擁有超過 400 家機構，日均處理超 50 萬筆交易，通證化證券、庫藏股協議與基金規模達 6 兆美元。Canton 的隱私保護架構允許機構在對手方之間同步交易，同時不暴露敏感數據。
資產端，貝萊德的 BUIDL 基金可通過 UniswapX 進行交易。這標誌着一個新階段：通證化基金可直接通過 DeFi 軌道獲得真實的二級市場流動性。
鏈上貨幣市場也變得更加合規與成熟。Morpho Vaults 現已通過 Anchorage 提供服務，允許機構客戶在託管與合規框架內進行配置。
傳統金融也在內部建設。富達正在招聘人才開發鏈上金庫與結構化 DeFi 策略，標誌着從資金配置轉向產品創造。
包括美國 GENIUS 法案在內的監管明確化消除了關鍵障礙。隨著合規風險降低，機構採用從測試階段加速進入真實部署階段。
2026 年的穩定幣，正從鏈上貨幣進化為全球支付與清算軌道，越來越多地用於薪資、國庫流轉、跨境支付與機構清算，而不僅僅是加密交易。
當前的演進更加深入。穩定幣被採用，是因為它們解決了傳統系統仍難以解決的真實問題：即時結算、7×24 小時運行、可直接集成到軟體工作流。
規模說明了一切。2024 年穩定幣交易量達到約 27.6 兆美元，已超過 Visa 全年交易量。到 2025 年末，穩定幣總市值突破 3100 億美元並持續攀升。此時，機構已很難忽視鏈上結算帶來的效率提升。
最重要的增長目前還不在消費者支付，而是在跨境 B2B 流轉、企業國庫管理與高價值清算 —— 這些場景中，速度與確定性比卡片返傭更重要。
2026 年，RWA代幣化已走出理論與試點階段，股票、公債、大宗商品、信貸在鏈上實現可觀規模與流動性。
增長驅動因素：
區塊鏈基礎設施證明了自身價值：7×24 市場、即時結算、低於傳統系統的營運成本，推動機構採用加速。
美國、新加坡、歐盟等地區的監管明確化，讓機構有信心將真實資產與流程搬上鏈。
碎片化所有權需求不斷增長，擴大了傳統受限資產（私募股權、房地產、私人信貸）的准入渠道，將更多價值引入區塊鏈軌道。
鏈上代幣化 RWA 規模已超 360 億美元，但更重要的是質變而非量變。
Ondo Finance 引領這一轉變。到 2026 年初，它已將超 200 只通證化美股與 ETF 帶上 Solana 與以太坊，按資產數量成為網路內最大 RWA 發行方。
Securitize 管理着美國通證化公債的很大一部分，是關鍵發行方。
大型金融機構現已放心將區塊鏈作為清算層：
這些都不是營銷噱頭，而是基礎設施決策。價格發現不再侷限於傳統交易所，而是在鏈上全天候發生，流動性不斷提升。
2026 年，DeFi 中的 AI 正從實驗性智能體走向真實基礎設施。早期加密行業的 AI 敘事集中在自動交易機器人與病毒式演示，一旦真實資金與風險介入，大部分都難以為繼。
現在的不同之處在於：AI 越來越被當作營運者，而非交易者。兩項技術標準至關重要：
x402 通過在 API 請求中嵌入結算，實現原生智能體之間的支付，允許智能體在無人干預下購買數據、執行或服務。
ERC-8004 增加身份與權限層，為智能體提供可驗證的鏈上身份、聲譽與約束。
兩者結合，讓智能體成為可問責的經濟參與者，而非匿名錢包。
這套基礎設施已投入使用：
Virtuals.io 正在構建智能體經濟的協調層。
Moltbook 上的 OpenClaw 智能體展示了：一旦身份與支付就位，智能體能多快形成社交與金融行為。Moltbook 上線首周便擁有數十萬活躍智能體，表明智能體原生環境已不再是理論。
DeFi 端，Almanak 等應用將 AI 用在真正有價值的地方：監控風險、自動化策略、輔助資金配置，而非追逐短期交易。
結論很簡單：2026 年，AI 在 DeFi 中的真正價值不是噱頭，而是默默處理支付、權限與協調 —— 這些系統複雜到人類無法規模化管理。
2026 年，去中心化永續合約交易所（Perp DEX）不再是中心化交易所（CEX）的替代品。它們現已處理數兆美元交易量，在流動性、點差與執行質量上與中心化交易所越來越具競爭力。
永續 DEX 日均交易量已接近 100 億美元，月交易量超 1 兆美元。DEX 整體占加密總交易量超 20%，為歷史最高水平。
Hyperliquid 是典型代表：其 BTC 永續合約鏈上點差通常優於主流中心化交易所。
OstiumLabs 為大宗商品與股票開設新永續市場，流動性與交易量可觀。
新進入者如 Aster DEX、Lighter、Paradex、edgeX 等推動鏈上訂單簿設計與私有撮合引擎，縮小中心化與去中心化執行之間的差距。
永續合約不再只是投機工具，正成為對沖、敞口管理與結構化產品的基礎市場。
融合 TradFi 易用性與 DeFi 可組合性的混合框架，正成為加密行業的主流用戶界面，常被稱為 DeFi 銀行或加密新銀行。
純 DeFi 依然強大，但對大多數用戶仍過於複雜；純 TradFi 熟悉易用，但具有榨取性與封閉性。混合產品介於兩者之間。Ether.fi、Avici、Plasma One 等平台將自我託管、收益生成、借貸與支付打包為行動端優先的統一體驗。用戶可花費穩定幣、賺取收益或抵押借貸，無需主動與協議交互或管理多個錢包。
這波浪潮與早期加密銀行嘗試的不同在於：這些產品不只是包裝層，它們在後台聚合真實 DeFi 基礎組件，同時抽象掉複雜性。
加密的大規模普及不在協議層，而在界面層。
2026 年，DeFi 最重要的創新發生在垂直細分協議中：它們將全新金融基礎組件與隱私優先設計結合。隱私不再是可選項，而是機構採用與混合 DeFi 銀行安全規模化運行的必需條件。
早期 DeFi 認為完全透明始終是優勢，但機構很快發現這會破壞真實策略。暴露的餘額與可見的執行路徑會引發搶跑、惡意流量與操作風險。因此，隱私正以基礎設施而非意識形態的方式回歸 DeFi。
這在基礎設施層隨處可見：
Arcium 專注於機密計算，允許敏感邏輯與數據在鏈上處理而不公開披露。
Aztec 持續推進隱私智能合約，實現餘額與操作屏蔽，同時仍在公鏈結算。
Starknet 是需要性能、可證明性與選擇性隱私的應用的底層。
應用層：
Paradex 使用零知識證明（ZKP）提供更私密的非託管交易。
UmbraPrivacy 為 Solana 生態構建機密、可組合、合規就緒的基礎設施。
zERC20 為 BNB Chain 提供私密 zBNB 轉賬，用戶可在轉賬、持有與使用資產時隱藏交易歷史與帳戶餘額。
對於 TradFi 與 DeFi 混合框架而言，這至關重要。新銀行與 DeFi 銀行不能在公開賬本上暴露用戶餘額、策略或內部風險邏輯。隱私保護執行讓它們能夠提供鏈上收益、借貸與交易，同時不繼承早期 DeFi 的弱點。
2026 年註定成為 DeFi 領域具有里程碑意義的一年，不是靠創新，而是靠廣泛採用。
DeFi 不再需要證明自己能夠存在，而是證明自己能夠：
承載機構資金
支撐現實世界支付
隱藏複雜性，同時不隱藏控制權
2026 年的贏家不會是最喧鬧的協議，而是那些：
通過混合框架抽象複雜性
智能配置資金
融合 TradFi 的易用性與 DeFi 的主權性
這就是 2026 年 DeFi 的方向。
來源：金色財經
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