美股面臨貿易逆差新高與關稅不確定性，南韓股市創新高，AI市場潛力引關注

儘管川普政府的關稅政策旨在縮小美國貿易逆差，但最新數據顯示，2025年美國商品貿易逆差將達1.24兆美元，創下歷史新高，顯示出這些措施未能有效解決結構性失衡問題，反而可能削弱內需並拖累全球經濟增長[1]。同時，摩根士丹利的分析指出，科技股的高估值及重資本支出引發市場擔憂，建議投資者轉向與AI脫鉤的領域，如醫療保健及某些金融產業，以降低集中風險[2]。這一策略不僅反映出對新興市場的樂觀預期，還顯示出在美國高政府債務的背景下，美元走弱將進一步促進新興市場的發展，為投資者提供新的機會。

南韓綜合股價指數 (KOSPI) 表現強勁，成功突破5900點，收盤創下歷史新高，主要受益於半導體獲利激增及政府推動的改革措施，特別是三星電子與輝達的合作前景樂觀，進一步提振市場信心[3]。然而，全球貿易環境卻因川普新一輪關稅計畫而變得更加不確定，歐盟暫停美歐貿易協議的批准程序，要求對新關稅進行更明確的說明，這一舉措反映出市場對於貿易政策的擔憂[4]。在此背景下，南韓股市的強勁表現顯示出其內部經濟動能的韌性，儘管外部環境充滿挑戰，市場仍然對未來的增長持樂觀態度，尤其是在科技和汽車等關鍵產業的推動下。

隨著美國最高法院推翻川普政府的關稅計畫，英國面臨成為關稅戰爭最大輸家的風險，出口成本將增加高達30億英鎊，影響約4萬家公司[5]。此政策變動加劇了美國企業的政策不確定性，企業在調整定價和投資策略上面臨困難，進一步影響經濟增長[6]。同時，美國公債市場情緒轉向空頭，主要因為市場對於未來升息的看法上升，摩根大通及BNP Paribas均建議投資者放空短期公債，顯示出對於美國國債的負面看法[7]。在這樣的情況下，中國AI市場的快速成長引起關注，摩根大通指出到2030年市場將達1.4兆美元，並推薦智譜和MiniMax作為投資標的，顯示出在全球科技競爭中，中國企業的成本效益優勢將成為未來的關鍵[8]。