美國人事變動、中非貿易新政與全球資本流向震撼市場

美國財政部內部人事變動引發市場關注，副部長John Hurley因與財政部長Scott Bessent的摩擦將離職，這反映出對制裁政策的內部分歧，尤其是在解除對委內瑞拉石油業限制的背景下，可能影響全球能源流動及地緣政治風險[1]。同時，摩根士丹利指出全球雲端資本支出到2026年將達7,350億美元，年增60%，顯示主要雲服務商如Google、亞馬遜及Meta對未來投資的強勁信心，並將加速AI驅動的基礎設施建設，以應對日益增長的算力需求[2]。這些趨勢將對市場動態及資本配置產生深遠影響。

日本自由民主黨在眾議院選舉中獲勝，導致市場對日本資產的定價邏輯出現轉變，投資人開始押注日元走強及結束超低利率時代。然而，未來走向仍需依賴日本央行的政策決定[3]。同時，AI技術的快速發展對美股企業競爭優勢造成壓力，特別是傳統護城河的公司面臨挑戰，市場震盪加劇，投資人需尋找具實體資產支撐的企業以應對風險[4]。這些趨勢顯示出全球市場在科技創新與政策變化下的複雜互動，投資者需謹慎評估風險與機會。

本週市場焦點集中於美國和日本的GDP及通膨數據，美國第四季GDP增長將降至約3.7%，而日本則有望實現0.4%的季增率[5]。同時，美銀報告指出全球資金流向正在轉變，從過去的明星資產撤出，轉向更具實體經濟的領域，顯示出市場對於黃金和石油等資產的青睞[6]。這一變化反映出投資者對於未來經濟增長的重新評估，尤其是在美國政策影響下，市場可能面臨結構性調整，新興市場和小型價值股或將成為新的投資亮點，挑戰傳統的美元主導模式。

中國宣布自2026年起對53個非洲國家實施零關稅政策，將進一步推動中非貿易關係，2025年雙邊貿易已達2.49兆元人民幣，顯示出強勁的增長潛力[7]。同時，字節跳動推出的「豆包 2.0」大模型，性能對標GPT-5.2及Gemini 3 Pro，並強調降低成本，顯示出其在生成式AI領域的競爭力[8]。這些動態不僅反映出中國在全球貿易中的積極布局，也顯示出科技企業在推動創新與效率提升方面的努力，未來將對市場格局產生深遠影響。

在通膨數據低於預期及降息預期升溫的背景下，美股科技股表現疲弱，尤其是亞馬遜 (AMZN-US) 連續九日收低，高盛則推出「抗 AI 衝擊」多空名單，強調精細化選股與風險對沖的重要性，對AI基礎設施和網路安全企業進行做多，並對流程管理企業採取做空策略，顯示市場資金流向的結構性變化[9]。同時，Meta (META-US) 正在擴大其AI基礎設施，購置大量土地以擴建Hyperion資料中心，計畫將帶來500個長期職位，顯示出對AI未來的強烈信心[10]。整體而言，科技族群熱度降溫，資金逐漸轉向波動較低的防禦型類股，反映出市場對未來風險的重新評估。

微軟 (MSFT-US) 人工智慧執行長蘇萊曼表示，未來12至18個月內，多數白領專業工作將面臨AI自動化的威脅，顯示出科技進步對勞動市場的深遠影響[11]。同時，橋水基金最新持倉報告顯示，該基金大幅增持科技股及黃金概念股，特別是輝達 (NVDA-US)、亞馬遜 (AMZN-US) 和美光科技 (MU-US)，顯示出對未來市場的信心[12]。達利歐強調，2025年的收益將主要來自貨幣價值變動及資金重新配置，這一趨勢可能會加速資本市場的結構性變化，投資者需密切關注政策動向及其對資產價格的影響。