全球市場概況：晶華創新高、A股突破4100點、油價回升及科技業分化挑戰

晶華 (2707-TW) 去年營收達68.33億元，創下8年新高，主要受聖誕及春節假期影響，住房和餐飲業績表現強勁，尤其台北晶華酒店住房率超過80%[1]。與此同時，美國總統川普提出將國防預算提高至1.5兆美元的計畫，卻遭分析師質疑其可行性，認為在當前政治環境下幾乎不可能實現，需額外6700億美元的支出，顯示出市場對於政策變動的敏感度[2]。這兩者的對比反映出不同市場的動態與挑戰，晶華的成長潛力與國防預算的政治障礙形成鮮明對照，顯示出投資者需關注各行業的政策影響及市場反應。

中國A股最近突破4100點，創下2015年以來的新高，顯示出人民幣資產的吸引力及企業盈利結構的改善，並暗示著貨幣政策將持續保持適度寬鬆[3]。此外，美國穩定幣市場在川普政策的推動下，交易量預計在2025年達到33兆美元，顯示出穩定幣逐漸融入主流金融體系的趨勢[4]。這些因素共同促進了全球流動性，並可能引發A股市場的牛市延續，儘管短期內可能出現震盪分化的結構性行情，市場參與者需謹慎應對。

輝達在CES上推出的Vera Rubin人工智慧平台，顯示出其液冷技術將顛覆傳統冷卻系統，這對相關散熱設備股如江森自控國際 (JCI-US) 和Modine Manufacturing (MOD-US) 造成壓力，市場對其未來需求的擔憂加劇[5]。同時，美國財長貝森特宣布將取消部分對委內瑞拉的制裁，這一政策改變可能吸引獨立石油公司進一步投資，但大型企業仍持謹慎態度，顯示出市場對該國政治與經濟不確定性的考量[6]。整體而言，科技與能源市場的動態變化，反映出投資者對未來趨勢的敏感度及對風險的重新評估。

摩根大通的最新報告指出，經濟正逐步轉向以資產為核心，受人工智慧 (AI) 投資及財富效應驅動，預示著資產擁有者與薪資所得者之間的差距將進一步擴大，並可能使美股標普500指數突破8,000點[7]。同時，輝達在自動駕駛技術上的新進展，雖然為傳統車廠提供了更高的資本效率，但摩根士丹利認為特斯拉仍在該領域保持領先地位，顯示出市場對於自動駕駛技術的競爭格局仍然充滿不確定性[8]。這些趨勢反映出未來經濟的資本主導特徵及技術創新對市場結構的深遠影響。

美國政府近期積極布局委內瑞拉石油市場，邀請Vitol及Trafigura高層參與原油行銷會議，並已初步允許Vitol進行進出口談判，預計將向美國出口3,000萬至5,000萬桶原油，總值約20億美元，顯示出美方對於能源供應鏈的重視[9]。此外，財政部長貝森特為川普的關稅政策辯護，強調其對企業投資的正面影響，市場則密切關注最高法院對該政策的裁決，可能影響未來的關稅收入及政策推動方向[10]。這些動態顯示出美國在全球能源及貿易政策上的戰略調整，未來可能對市場供需及價格產生深遠影響。

國際油價因供應疑慮反彈，布蘭特原油期貨漲幅達3.4%至61.99美元，WTI上漲3.2%至57.76美元，市場對委內瑞拉及俄羅斯、伊拉克的供應風險持續關注[11]。同時，台股大型公司12月營收報告顯示，南亞科以444.9%的年增率領跑，顯示科技產業仍具成長潛力，整體市場表現參差不齊，年增超過25%的公司有21家，反映出不同產業的復甦狀況[12]。這些動態顯示出全球能源市場與台灣科技產業的相互影響，未來需密切關注供應鏈及市場需求的變化。