美股市場動態：蘋果穩健估值、科技IPO熱潮與政策影響交織

Raymond James 最近恢復對蘋果 (AAPL-US) 的研究，維持「與大盤同步」評級，指出目前估值已充分反映基本面，預計2025年iPhone營收將達2,170億美元，服務部門也將持續增長[1]。然而，面對關稅及零組件成本壓力，12月季度營收可能減少約14億美元，顯示出潛在風險。美國經濟呈現K型發展，富裕與貧困家庭之間的差距擴大，失業率攀升至四年高點，消費者情緒惡化。儘管高收入家庭支出增長，但中低收入家庭的消費增幅卻微薄，沃爾瑪 (WMT-US) 等專注於價值的零售商表現強勁，反映出市場的分化現象[2]。整體而言，儘管面臨挑戰，美國銀行仍認為經濟增長可持續，消費支出將是主要驅動力。

在此背景下，美國總統川普即將決定下一任聯準會主席，候選人包括哈塞特、沃許及沃勒，市場對此高度關注，因為川普對降息的迫切需求可能重塑全球資本流向[3]。同時，宇樹科技計劃於2025年底在北京開設全球首家線下品牌體驗店，進一步推進消費級機器人市場，並借鑒手機產業的成功模式，儘管高價仍限制一般消費者的購買[4]。這些發展顯示出科技與金融政策的交織影響，未來市場動態將受到政策變化及消費者行為的雙重驅動。

隨著SpaceX、OpenAI和Anthropic等科技巨頭計劃於2026年集體上市，市場對於這場IPO盛宴的期待與擔憂並存，三家公司合計估值達59.4兆台幣，顯示出AI和航太產業的快速增長[5]。同時，三星電子在晶圓代工領域的競爭力也在提升，特別是其下一代HBM4技術獲得客戶高度肯定，預示著其在市場中的重大飛躍[6]。此外，DeepSeek推出的mHC架構挑戰了深度學習的傳統，顯示出AI基礎架構的革命性進步，這將對未來的AI發展產生深遠影響[7]。在宏觀經濟方面，分析機構Capitalwatch指出2026年美股將進入新階段，標普500指數有望達到7,822點，並強調《大而美法案》中「川普帳戶」的資金注入將成為市場的重要推動力[8]。這些趨勢顯示出科技創新與市場結構變革的交織，未來的投資機會與風險並存，投資者需謹慎評估。