無懼新藥數據不如預期 德盛安聯生技觀測指數8分仍晴天

生技大廠的新藥數據與第2季財報不如市場預期，那斯達克指數（NBI）承受獲利了結賣壓，指數創高後回檔修正，不過由於基本面與資金面仍然正向，德盛安聯今(6)日公布的8月《生技觀測指數》維持在8分的晴天區。

德盛安聯《生技觀測指數》自2013年8月推出，從三大面向、五大指標等短、中、長期角度觀測生技產業投資前景，總分最高10分，每月發布觀測結果並以晴雨表反應投資前景。今年以來，僅3月因技術面偏弱，總分落在6分陰天區，其餘月份皆在7分之上的晴天區，並有二個月滿分。

德盛全球生技大壩基金經理人傅子平表示，雖然利空訊息短期衝擊市場信心，但因NBI指數今年以來漲幅明顯優於全球主要指數，短期市場風險趨避心理，提供獲利了結的理由。從技術面來看，雖然MACD轉趨負向，短期指標趨弱，但均線仍維持多頭排列，資金也持續淨流入生技產業基金，顯示長多趨勢不變。

回歸產業基本面來看，生技產業整體仍然正向。傅子平表示，美國食品藥物管理局的審藥態度維持正向發展，因此今年以來的通過件數高達22件，已高於歷史均值，顯示在此審藥環境下，有利新藥未來上市與發展。

除了新藥佳音頻傳，企業併購的趨勢也持續延燒。傅子平表示，由於今年進入專利到期高峰，加上美國可望在今年升息，促使企業在升息前更為積極推動併購的計畫，以提升獲利與營收。Celgene日前已宣布收購新一代免疫學療法生技廠商Receptos，預計接下來有機會見到併購的利多消息，有助激勵指數上揚。

從價值面來看，傅子平表示，由於指數創高後修正，本益比下滑至15.56倍左右，仍低於長期平均，且大型生技股仍具獲利成長動能，凸顯投資價值。

傅子平表示，在資金有撐、基本面良好的趨勢下，生技產業中長線仍然看好。雖然短線受到聯準會升息預期升溫，加上財報結束後進入產業淡季，可能會呈現的波動走勢，但是反而有助企業利用近期股價修正時加速併購計畫。因此操作上以罕見疾病與癌症相關領域為重點，同時增加具購併題材的中小型生技公司，以掌握升息前併購熱潮的投資機會。建議可透過定期定額或單筆分批的方式投資，參與生技中長線向上趨勢。