台股創新高，內資推動與科技創新交織，地緣政治風險需警惕

中國東部戰區於本周展開「正義使命-2025」軍事演習，涵蓋台灣海峽及周邊海域，強調海空戰備及控制要港，並對「台獨」及外部干涉勢力發出警告[1]。同時，台灣創櫃板將迎來宏潤生技 (7695-TW) 和紐因科技 (7403-TW) 兩家新企業，前者專注於慢性病與癌症的保健產品開發，後者則以AI技術提升籃球比賽數據分析效率，為市場注入新活力[2]。這一系列動態顯示出地緣政治緊張與科技創新並行的市場環境，投資者需密切關注相關風險與機會。

在內資作帳行情推動下，上周台股上漲859點，創下28590點新高，外資轉為買超191億元，台積電 (2330-TW) 買超近180億元，顯示市場信心回暖[3]。此外，主動式ETF元年中，00981A表現卓越，績效逼近7成，人氣激增至21萬人，規模也從28億元增至490億元，顯示投資者對於此類產品的需求強勁[4]。然而，市場仍需警惕3400億元的融資清洗風險，未來走勢將受到資金流向及市場情緒的影響，投資者應謹慎評估風險與機會。

2025年被譽為台灣「主動式 ETF 元年」，自首檔主動式 ETF 掛牌以來，市場已出現15檔，規模突破1560億元，受益人數達69.7萬，顯示出投資人對經理人追求超額報酬的信心[5]。同時，AI需求驅動PCB產業的資金籌集熱潮，富喬、同泰及定穎等公司成功發行現增股，籌資近50億元，並預計明年第一季將有更多相關企業跟進[6]。這些趨勢不僅反映出市場對主動式 ETF 的高度期待，也顯示出科技創新對傳產的深遠影響，未來主動式 ETF 和PCB產業的發展將成為資本市場的重要驅動力，進一步鞏固其在資產配置中的核心地位。

隨著恩智浦 (NXPI-US) 宣布退出氮化鎵 (GaN) 5G 功率放大器市場，台灣的穩懋 (3105-TW)、宏捷科 (8086-TW) 和全新 (2455-TW) 三家公司將迎來轉單利多，因其在成本和技術上具備優勢，將受益於市場需求的增長。穩懋在手機業務的出貨潮中表現亮眼，並且PA需求有望持續上升；宏捷科則因手機旺季推動業務成長，可能成為韓系品牌的主要供應商；全新則因光電子及資料中心需求強勁，預計2026年營收將創新高，顯示出台廠在全球5G市場中的競爭力正在提升[7]。