中國股市轉型與全球央行政策分化影響市場動態，資本流向高科技與永續發展領域

摩根士丹利在其2026年中國股市策略中提出「啞鈴型」投資指南，重點聚焦於高品質科技及高現金流的價值股，反映出中國經濟正與舊模式脫鉤，並因房地產疲軟而面臨通縮壓力[1]。沐曦股份在科創板上市首日股價飆升568.83%，成為新股回報最高者，顯示市場對國產GPU的強烈需求及對AI產業的信心[2]。這些動態顯示，資本市場正重新配置資源，向AI及新能源等高附加值產業傾斜，未來將推動中國經濟的結構性轉型。

全球主要央行的貨幣政策分化加劇，特別是在美國聯準會意外降息後，美元面臨下行壓力，這對亞洲新興市場的匯率穩定構成挑戰[3]。日本央行計劃提高短期利率以應對食品價格上漲，泰國央行則可能降息以緩解升值壓力，顯示出亞洲貨幣戰的風險正在上升[4]。在此背景下，台股今日雖然早盤一度上漲超過200點，但最終因賣壓回落，收於27525.17點，反映出市場對金融股的支撐作用有限，投資者對未來市場走勢持謹慎態度[5]。

蘋果 (AAPL-US) 正在評估在印度進行晶片封測的可能性，顯示其製造策略正逐步多元化，以減少對台積電 (2330-TW) 的依賴，並響應美中貿易緊張局勢[6]。此外，日本央行 (BOJ) 預計將於本週升息至 0.75%，這是自1995年以來的首次升息，反映出日本經濟的復甦跡象，但也可能引發資產拋售風險，特別是在日元套利交易盛行的背景下[7]。這些動態顯示全球市場正面臨重新洗牌的機會，尤其是在各國央行政策的相互影響下，資本流動及投資策略將需重新評估。

永續債市場持續擴張，台積電 (2330-TW)(TSM-US)及台電成為主要推手，推動規模達2090億新高[8]。摩根大通看好2026年半導體市場，資料中心資本支出將持續增長，並將博通 (AVGO-US)、美光 (MU-US)等六檔股票列為投資首選，顯示出AI需求驅動下的長期成長潛力[9]。這些趨勢不僅反映出科技產業的韌性，也顯示出永續發展與高科技投資的交融，未來將成為市場關注的焦點。

OpenAI推出的GPT Image 1.5影像生成模型雖然在數據表現上有所提升，但用戶反饋卻顯示出其指令遵循能力和影像編輯效果未達預期，這可能影響其市場接受度[10]。根據永慶房屋的數據，雙北地區公寓房價因央行信用管制影響，已回落至2021年水準，顯示出市場對於貸款條件收緊的敏感反應，特別是在供需變化明顯的台中市和新竹縣市，未來房市走勢將受到利率及政策變化的持續影響[11]。

海南自由貿易港於本月18日啟動全島封關，標誌著自貿港建設進入全面實施階段，吸引215家企業進駐，顯示全球資本對其信心持續增強[12]。同時，台泥董事長張安平針對進口水泥的傾銷問題發表看法，強調此現象對台灣基礎工業的生存構成威脅，並呼籲政府減少進口以保護本土產業[13]。這兩者反映出在全球化背景下，地方產業面臨的競爭壓力與政策調整的迫切性，未來如何平衡外資引入與本土產業保護將成為關鍵議題。