市場動態：Fed主席競爭、AI技術興起與企業轉型影響資本流向

美國聯準會主席的選擇正面臨激烈競爭，白宮經濟顧問哈塞特與前理事華許成為主要候選人，市場對華許的支持度略高，顯示出對Fed獨立性的擔憂[1]。同時，LED導線架廠一詮在伺服器散熱市場的布局也引起關注，隨著新材料獲得客戶認證及毛利率提升，顯示出其在AI及電動車領域的潛力[2]。這些動態反映出市場對於科技創新及政策變化的敏感度，將影響資本流向及產業發展。

賴清德強調年金改革應確保財務永續，避免將風險推給下一代，並承諾持續努力維護制度穩定[3]。此外，沃爾瑪 (WMT-US) 的轉板至那斯達克，顯示其對科技生態系統的重視，並希望吸引更懂科技的投資者[4]。這些動向反映出企業與政府在面對市場變遷時，對於創新與永續發展的共同追求，將影響資本市場的結構與投資策略。

利機 (3444-TW) 在法說會中透露，受益於 AI 伺服器及高效能運算 (HPC) 散熱需求，預計今年營收創新高，並計畫透過併購擴大產能以應對均熱片需求激增[5]。同時，鴻海 (2317-TW) 旗下富智康 (FIH)(2038-HK) 將於 CES 2026 展示其高效能運算平台，強調汽車產業向軟體定義汽車 (SDV) 的轉型，並整合車載資訊娛樂系統及即時線上更新功能，顯示出未來汽車電子市場的潛力[6]。這些動向顯示，隨著科技進步，相關企業正積極布局以滿足市場需求，並提升競爭力。

特斯拉 (TSLA-US) 股價在無人駕駛計程車測試消息推動下創下年內新高，顯示市場對其科技轉型的信心增強[7]。然而，方舟投資管理公司 (ARK) 的策略性拋售近6000萬美元特斯拉股票，並轉向加密貨幣領域，反映出對傳統電動車業務未來的不確定性[7]。此外，美國即將發布的非農就業報告及CPI數據因政府停擺而面臨數據斷檔，這使得市場對經濟狀況的評估變得更加困難，並可能影響聯準會的政策決策[8]。在此背景下，投資者需謹慎評估市場動向及潛在風險。

中國AI晶片新創壁仞科技計畫於香港進行首次公開發行（IPO），募資上限達3億美元，顯示出市場對於AI晶片的熱情持續高漲[9]。儘管面臨美國制裁影響合作夥伴，該公司仍獲得政府及創投支持，估值達20億美元，反映出中國在AI領域的潛力與韌性。與此同時，港股市場表現疲弱，恒生指數下跌1.54%，科網股普遍受挫，阿里巴巴等大型企業股價下滑，顯示出市場情緒的低迷[10]。不過，新股果下科技在上市首日逆勢上漲117%，顯示出投資者對新興科技公司的強烈興趣，或許暗示著市場對於創新企業的需求仍然旺盛，未來或將成為資本市場的重要驅動力。

永豐金證券於2025第四季產業論壇中聚焦人工智慧、人型機器人及無人艇國防商機，並預計資金環境將因美國聯準會降息而改善，推動AI需求及伺服器出貨成長[11]。然而，中華信評對台灣明年GDP成長率的評估僅為2.4%，顯示在AI需求支撐下，傳產如化工和鋼鐵仍面臨獲利壓力，且全球貿易不確定性可能抑制出口和投資增長[12]。這反映出市場在科技創新與傳產轉型間的矛盾，未來投資者需謹慎評估風險與機會。