金色早報丨Robinhood在Arbitrum上對股票進行代幣化 SpaceX啟動IPO進程

頭條

▌Robinhood在Arbitrum上對股票進行代幣化

Token Terminal於X平台發文稱，Robinhood在Arbitrum上對股票進行代幣化，代幣化總市值近期突破1300萬美元。約翰・克爾布拉特（Johann Kerbrat）表示：「以太坊為我們提供了原生的安全性保障，而Arbitrum則賦予了我們所需的工程層面靈活性。」

▌SpaceX啟動IPO進程 尋求華爾街投行諮詢

知情人士透露，SpaceX高管們正在啟動挑選華爾街銀行為其首次公開募股（IPO）提供諮詢服務。知情人士稱，投行定於下周進行初步展示，這代表着這家火箭製造商邁向可能是一次重磅IPO的最具體步驟。SpaceX上周五告知員工，該公司正在為明年可能的公開發行做準備。本月早些時候，華爾街日報報導稱，SpaceX還在尋求二次股票出售，此次出售對該公司的估值約為8000億美元，高於今年夏天的4000億美元。

行情

截至發稿，據CoinGecko數據顯示：

BTC價格為87,787.79美元，24小時漲跌-2.7%；

ETH價格為3,049.73美元，24小時漲跌-2.0%；

BNB價格為874.09美元，24小時漲跌-2.4%；

SOL價格為129.22美元，24小時漲跌-2.8%；

DOGE價格為0.1338美元，24小時漲跌-3.7%；

XRP價格為1.98美元，24小時漲跌-2.1%；

TRX價格為0.2767美元，24小時漲跌+2.1%；

WLFI價格為0.1368美元，24小時漲跌-5.1%；

HYPE價格為28.75美元，24小時漲跌-1.6%。

政策

▌吳傑莊：香港穩定幣發展不會有重大變化，繼續會穩步向前

香港立法會議員吳傑莊在社交媒體發文表示，「早前有不少關於香港發展Web3的疑問，包括穩定幣未來的走向、RWA發展等，由於當時我在選舉過程中沒有仔細一一回應，所以我希望在此分享一下我的看法： 我認為香港穩定幣發展不會有重大變化，繼續會穩步向前。穩定幣條例法案在第七屆立法會通過，是經過長時間醞釀和討論。我相信整個發展會配合國際和香港的實際金融環境，穩步向前，先以本地市場為嘗試，目標發展國際市場，發揮香港金融和創科中心地位。 RWA是現在傳統和Web3行業中討論得比較多的課題。香港已經推動監管沙盒，相信在沙盒底下會探索合規發展的重要性和未來監管的方向。我認為不同行業可嘗試結合Web3技術大膽嘗試，相信對於能推動大量實體應用的發展。開發者的需求急促增加。隨著過去三年香港通過開放政策吸引大量Web3企業來港發展，相關開發需求也不斷上升。香港特區政府一直以來努力推動北部都會區和落馬洲深港河套區發展，除了吸引企業落戶，也能帶動人才。Web3公鏈、合規交易所、底層基礎設施等在香港設點的企業越來越多。我創業初期也是從開發者起步，深知開發者與創科企業的成功是密不可分，我未來會協助行業打造人才生態圈，推動更多開發者和從業人員落戶香港。」

▌韓國監管機構未能按時提交韓元穩定幣監管法案

本月初，韓國執政黨呼籲各部委和金融服務委員會（FSC）在12月10日前提交一份韓元穩定幣監管法案，但FSC未能按時提交該法案。FSC發言人表示，FSC需要更多時間與相關機構協調立場，與其急於趕在規定的最後期限前完成提案，不如在向國民議會提交法案的同時公布其提案。FSC稱此舉是為了保護公眾對此事知情權。

▌波蘭內閣批准比特幣和加密貨幣法規以待總統簽署

據市場消息：波蘭內閣已正式批准比特幣和加密貨幣法規，該法案將提交給總統簽署。

區塊鏈應用

▌以太坊社區已提出「關聯帳戶」身份標準ERC-8092

據Merlijn The Trader披露，以太坊社區已提出ERC-8092：一種全新的「關聯帳戶（Associated Accounts）」身份標準。該標準將使帳戶能夠：通過簽名公開關聯並驗證帳戶關係 創建子帳戶 安全地進行權限委託 構建可攜帶的鏈上聲譽在不同區塊鏈與Layer2之間無縫協作 目前，該提案已在Ethereum Magicians和GitHub上線。

▌Aave治理論壇因CoW Swap手續費問題掀起激烈爭議

負責管理Aave協議的Aave DAO與Aave系列產品的核心開發公司Aave Labs，就近期宣布的與去中心化交易所聚合器CoW Swap集成所產生的手續費分配問題產生分歧，相關爭議持續發酵。該問題由Aave DAO的匿名成員EzR3aL提出。其指出，通過CoW Swap進行加密資產兌換所產生的手續費，並未進入Aave DAO的國庫，而是流入了一個指定的鏈上地址。 事實上，這些手續費最終流向了由Aave Labs控制的一個私人地址。EzR3aL就此提出了多項質疑，包括手續費流向調整前為何未徵詢DAO的意見，並主張這些手續費的所有權應歸屬DAO。EzR3aL表示：「每周至少有價值20萬美元的以太幣流入了某個主體的口袋，而非AaveDAO。」他還補充道，這意味著DAO每年被截留的潛在收入高達1000萬美元。 Aave Labs則回應稱，網站前端組件及應用程序界面的相關權益，向來歸其合法所有。

▌YO Labs完成1000萬美元A輪融資，Foundation Capital領投

YO Protocol背後開發團隊YO Labs宣布已完成1000萬美元A輪融資，Foundation Capital領投，Coinbase Ventures、Scribble Ventures和Launchpad Capital參投，截至目前其融資總額已達2400萬美元，該公司計劃利用這筆資金將其收益優化協議推廣到更多區塊鏈，並改進其基礎設施。

加密貨幣

▌巴克萊：若無重磅催化因素，2026年加密貨幣市場將迎來 「下行之年」

巴克萊銀行預測，2026年加密貨幣交易量或將走低，目前尚無明確的催化因素能夠提振市場活躍度。該行指出，現貨市場的增速放緩，正給Coinbase、Robinhood這類面向散戶的平台帶來營收壓力。儘管短期內市場面臨多重阻力，但監管層面的明朗化——包括待審議的市場結構相關法案 —— 或將為市場的長期增長奠定格局。

▌10x Research：不認可「比特幣四年周期被打破」觀點，但市場或不再錨定減半

10x Research研究主管Markus Thielen在最新採訪中表示，比特幣「四年周期」並未消失，只是核心驅動因素已不再錨定減半事件，比特幣市場在2013年、2017年和2021年都觸及歷史峰值，今年在聯準會近期降息背景下比特幣並未重拾強勁漲勢，原因在於機構投資者已成為加密市場的主導力量但決策更加謹慎，在聯準會政策信號仍然搖擺、整體流動性趨緊的情況下，資金入場節奏明顯放緩，削弱了價格形成持續突破所需的動能。在流動性未顯著改善之前，比特幣更可能維持區間震盪與橫盤整理，而非快速進入新一輪拋物線式上漲行情。

▌Michael Saylor再次發布比特幣Tracker資訊，或暗示再次增持BTC

Strategy 創始人 Michael Saylor 再次發布比特幣 Tracker 相關資訊。根據此前規律，Strategy 總是在相關消息發布之後的第二天披露增持比特幣資訊。

▌Cathie Wood：加密市場或已見底，比特幣仍是機構首選

ARK Invest 創始人 Cathie Wood 表示，在 1011 閃崩期間，比特幣是所有加密資產中流動性最強的，通常是最先被拋售並拖累其他幣種下跌的。其他幣種跌幅更大。隨著相關資訊已被消化，市場可能已經見底。Cathie Wood 強調，比特幣代表着一個全新的全球貨幣體系與資產類別，是機構進入加密領域的首選和起點，在機構資產配置中應排在首位。對於以太坊與 Solana，Cathie Wood 指出，敘事正在發生變化。以太坊是機構選擇的基礎設施，在以太坊上構建第二層解決方案，但隨著 L2 數量快速增長，其是否面臨「商品化」風險仍值得觀察。 儘管如此，以太坊生態仍在持續擴張，以太坊是我們的第二個選擇。Solana 更偏向於面向消費者的區塊鏈生態，未來也有潛力成為機構擴展的一部分。在資產配置上，Cathie Wood 稱，由於旗艦策略無法直接持有加密 ETF，ARK 主要通過股票形式參與加密產業布局，包括 Coinbase、Robinhood 以及穩定幣相關公司 Circle，並持有少量以太坊和 Solana 敞口。目前加密相關資產約占組合的 12%–13%，整體比例較為合適。她補充稱，市場正關注大型傳統金融機構（如摩根士丹利、美銀、富國銀行、瑞銀等）是否會在本輪周期中通過 ETF 正式引入比特幣，這一決定或將成為影響下一階段行情的重要變量。

▌長期持有者共擁有1,435萬枚BTC，占據總供應量的約68.3%

據鏈上分析師 Murphy 整理數據，持有 BTC「非零餘額」的企業共有 153 家，其中最主要為 29 家上市公司，共持有 108.2 萬枚 BTC，其餘上市公司持有 54,331 枚。除實體企業儲備的 BTC 之外，現貨 ETF 目前共持有 131.1 萬枚 BTC，其中前三位分別是貝萊德持有 77.7 萬枚，富達 20.2 萬枚，灰度 16.7 萬枚。全球各國政府共計持有 61.5 萬枚 BTC，其中美國政府持有 32.5 萬枚，排名第一。 此外，鏈上持有 10 年且未行動的 BTC 共計 340.9 萬枚，除一些老牌交易平台冷錢包、以及真正信仰 BTC 的老 OG 們之外，很多都應歸屬於「私鑰丟失或地址主人難尋蹤跡」，其中就包括中本聰的 100 萬餘枚。以此統計，所有長期持有者共擁有 1,435 萬枚 BTC，占據 BTC 總供應量的約 68.3%。

▌分析師：比特幣關鍵支撐位在8.6萬美元，若失守或引發更深回調

比特幣於本周日跌破9萬美元關口，加密貨幣市場整體走勢依然疲軟。分析師Ali Martinez指出86,000美元仍然是比特幣需要守住的重要價位，如果該支撐位失守可能會出現更大幅度的回調。市場在未來幾天一系列宏觀經濟數據公布前稍作停頓，投資者將密切關注一系列就業指標，包括失業率、ADP就業數據和每周初請失業金人數，同時還將關注11月通膨數據，以及日元升息等，目前加密貨幣市場仍處於區間震盪，交易量低迷，市場信心有限。

▌數據：代幣化大宗商品的市場總市值已達約38億美元，創歷史新高

據Token Terminal披露，代幣化大宗商品的市場總市值已達到約38億美元，創歷史新高。

▌Bitwise顧問：當前市場結構不利於比特幣上漲，比特幣OG鯨魚仍在持續拋售

Bitwise顧問Jeff Park發文表示，當前市場結構從根本上並不利於比特幣出現實質性的價格上漲。原因在於，一方面比特幣OG持有者仍在持續拋售，另一方面來自ETF和DAT的需求卻同時放緩。 與此同時，JeffPark強調，比特幣要想走出行情，必須以持續性的方式回到顯著更高的隱含波動率水平，尤其是向上的波動率。11月時，我曾表示「要麼波動，要麼死亡」，並分享了當時首次出現的異常突破信號，終於看到波動率開始回升，重新燃起了一些希望。然而，遺憾的是，過去兩周隱含波動率再次被全面壓制。從11月下旬一度高達63%，如今已回落至44%。

▌分析師：若日本央行如期升息，比特幣或將回調至7萬美元水平

一些宏觀分析師認為如果日本央行按預期在12月19日升息，比特幣可能會進一步回調至7萬美元水平，分析師AndrewBTC追蹤歷史數據稱，2024年以來日本央行每一次升息都伴隨著比特幣價格超過20%的下跌，比如2024年3月下跌約23%，2024年7月下跌約26%，2025年1月下跌約31%，如果日本央行下周升息，類似的下行風險可能會再次出現。

▌Tom Lee：Bitmine永遠不會出售其持有的ETH

以太坊財庫公司BitMine董事長Tom Lee表示，Bitmine已接近持有以太坊總供應量的4%，並且他認為公司永遠不會出售這些ETH。Tom Lee表示，「如果我們現在就將這些ETH進行質押，每天將產生超過100萬美元的凈收入。

▌Moonbirds擬於2026年Q1在Solana發行代幣BIRB

Moonbirds 母公司 Orange Cap Games CEO Spencer 在 Solana Breakpoint 大會上表示，Moonbirds 計劃於 2026 年第第一季在 Solana 網路發行代幣 BIRB。Spencer 同時提出，團隊未來將把 Moonbirds 打造成「Web3 行業的泡泡瑪特」，戰略重點將聚焦於可收藏資產的發展，包括鏈上與現實世界（IRL）相結合的數字與實體收藏品布局。

重要經濟動態

▌川普：新任聯準會主席或將傾向於推動利率下調

美國總統川普：很快將挑選新的聯準會主席人選，新任聯準會主席或將傾向於推動利率下調。通膨已完全得到遏制，我們不希望出現通縮。通縮在很多方面比通膨更糟糕。

▌聯準會降息大辯論：美債能否再創佳績 全看本周非農臉色？

美國公債市場圍繞聯準會未來降息幅度的爭論，正隨著一系列關鍵經濟數據的發布而升溫。債券交易員押注聯準會明年將降息兩次，這比聯準會的暗示多了一次降息，如果市場預期正確，將為美國公債再創佳績奠定基礎，當下公債正邁向自2020年以來最好的一年。DWS Americas固定收益主管George Catrambone說：「利率的走向將取決於勞動力市場的走向，所以我只關注周二的非農數據。」不過，WisdomTree的Kevin Flanagan稱：「本周的就業報告可能分量較輕，因為政府停擺使數據收集複雜化，這使得他的焦點轉向下月初的報告，該報告將在聯準會1月28日政策決定之前發布。」交易員方面，根據掉期市場代理指標，他們認為聯準會將在3.2%左右的利率結束本輪寬鬆周期。如果聯準會面對頑固通膨基本按兵不動，這將表明公債未來更多地處於區間震盪。

▌花旗：即將公布的非農就業報告或釋放更多矛盾信號

英國金融時報分析指出，下周二公布的美國非農就業報告將包含10月和11月的數據，最終為政策制定者和投資者提供更完整的美國勞動力市場圖景，結束數月來的部分盲飛狀態。聯準會在本周分歧嚴重的會議後將利率降至三年低點，數位官員持異議，爭論焦點在於應優先應對高通膨還是疲軟的就業市場。花旗集團經濟學家指出，即將公布的最新就業報告可能釋放更多矛盾信號。該行預計10月就業崗位減少約4.5萬個，但11月將增加8萬個。花旗經濟學家表示，這種反彈可能更多與基於季節性的數據調整有關，而非「工人需求的真正改善」。他們還預測失業率將從4.4%升至4.52%，而路透社對經濟學家的調查顯示失業率為4.4%。聯準會自身的季度預測顯示，今年年底失業率中值約為4.5%。

▌Glassnode聯創：日本央行升息 25 個基點已經被市場充分定價

Glassnode聯合創始人Negentropic發文稱，日本央行升息交易是如今市場中最擁擠的交易標的。社交平台 X 上諸多賬號都在翻炒着雷同資訊。 25 個基點的升息幅度早已體現在當前的資產價格中。唯一可能引發市場負面反應的情況，是日本央行發布鷹派前瞻性指引。 鑒於日本正小心翼翼地在經常帳戶赤字、通貨膨脹與日元升值三者間尋求平衡，其絕無貿然行事的打算。 日本央行後續政策制定將依據經濟數據而定，且會效仿美國聯邦公開市場委員會的模式，審慎對待每一次議息會議。

▌聯準會明年1月維持利率不變的機率為75.6%

據CME「聯準會觀察」：聯準會明年1月降息25個基點的機率為24.4%，維持利率不變的機率為75.6%。到明年3月累計降息25個基點的機率為41.9%，維持利率不變的機率為49.8%，累計降息50個基點的機率為8.3%。

金色百科

▌預測市場如何加劇內幕交易和信用風險

Kalshi和Polymarket等預測市場正在蓬勃發展，交易額高達數十億美元。但觀察人士對大型預測博彩平台帶來的道德問題和潛在信用風險表示擔憂。近幾周來，人們對虛假申報和內幕交易的擔憂日益加劇，一些分析師認為這正在使信用風險進一步惡化。預測市場為投注事件開闢了多種可能性，從體育比賽的特定環節到戰爭的勝負，無所不包。在某些情況下，這導致了內部人士操縱市場，以達到某種特定目的。

有關操縱市場的指控並非僅限於內幕交易。哥倫比亞商學院研究人員11月發布的一份報告顯示，虛假交易——即「為了人為抬高成交量而買賣證券，卻不持有實際凈部位」——這一比例到2025年10月已回升至總交易量的近20%，並且在Polymarket上所有交易量的平均占比為25%。

今年，預測平台獲得了多項重要的監管批准。另一些人則認為這可能對金融和信貸體系構成風險。這些風險可能會對信貸質量造成壓力，而且在線博彩市場「給貸款機構帶來了一種新的風險，這是他們過去從未遇到過的，承銷模式可能需要進行調整」。除了缺乏適當的博彩許可證外，這些平台還對消費者構成「嚴重風險，因為消費者可能沒有意識到在這些非法平台上進行的投注無法保障他們的資金或資訊安全」。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。