雜誌

《主廚AI 誰來晚餐》季線潛力股

理財周刊2025-11-28 08:04

文．蔡武穆

黃仁勳推出的「主廚 AI」，成為川普與科技巨擘的大菜，全球 AI 基建供不應求。台股拉回季線，許多高成長股投資價值浮現，本期《理財周刊》封面故事結合台股歷年 12 月上漲機率最高與明年還會大成長的相關資訊，篩出可低接布局參與年底大行情的最佳標的。

‌

11/19 輝達公布財報亮眼，市場同步歡欣，台股跳空大漲 842 點，隔天美國勞動局公布 9 月非農就業優於預期，12 月降息可能性大減，台股跳空大跌 991 點，把前一天的漲幅全部吐光光，些微跌破季線，周五紐約銀行總裁兼 FOMC 副主席威廉斯又暗示 12 月份可能降息，美股止跌，台股亦在 11/24 周一早盤跳空守住季線。

季線若失守恐回測波段起漲點

台股是不是止穩？那斯達克從高點跌掉 7.6%、費半從高點跌掉 7.6%、標普 500 跌掉 5.1%，三者皆同步回測半年線。

台股從高點跌掉 7%，周一截稿前在季線遊走，表現比美股強勁，只能說國安基金還在場護盤，但若三天之內沒站穩季線，就會進行補跌，回測 25580 本波段起漲點。

同時，大盤從 7 月初的 22400 點至 10 月 28554 高點，融資餘額緩步增加，從 2250 億元增加到 3139 億元，上周台股大跌，融資殺出將近 100 億元，來到 3037 億元，代表還有很多人套在裡面，若跌破季線，恐引起斷頭賣壓。

台股從 9 月初的 24000 點漲到 10 月底的 28300 點，實是因為 AI 前景看好及對降息的預期，如今華爾街認為 AI 估值過高，且有泡沫的疑慮，以及降息的不確定性，先行在高檔獲利了結。

AI 股價漲高華爾街找理由賣股

輝達財報亮眼，只反映一天的激情，隔天華爾街分析師馬上又以輝達應收帳款過高，恐有泡沫疑慮，仔細分析，輝達應收帳款雖然攀升，但是應收帳款比率都還維持恆定 (營收除以平均應收帳款)，說穿了只是華爾街認為 AI 股價漲高，找理由賣股罷了。

美國公布 9 月非農就業增加 11.9 萬人，比預期的 5.3 萬人還高，失業率從 4.3% 攀升至 4.4%，產生矛盾現象。10 月、11 月的經濟數據延宕到 12/18 才能公布，FOMC 會議在 12/11 召開，也就是說，聯準會要在沒有任何經濟數據的情況下決定是否降息，委員看法分歧，FedWatch 降息機率降到 35% 左右。

上周五 (11/21) 紐約聯邦準備銀行總裁、FOMC 副主席威廉斯暗示他支持 12 月降息，使降息機率又急升到 71%。其實，降息是遲早的事，若 12 月沒有降，12/18 經濟數據公布之後，若勞動市場緊縮，明年 1 月也可能會降，資金潮流幾乎可以期待。

AI 股價估值過高，產業前景仍然火熱，輝達執行長黃仁勳上周親自破除 AI 泡沫的謠言，說明「Blackwell 晶片銷售破表，雲端 GPU 已經賣光了」，重申對 AI 的信心。

10 月華盛頓 GTC 大會上，黃仁勳透露目前在手訂單還有 5000 億美元，明年下半年 Rubin 平台推出，與 Blackwell 成為輝達雙成長引擎。