G20峰會焦點：日本外交挑戰、中國IPO熱潮及AI市場競爭加劇

在G20峰會上，日本首相高市早苗面臨與中國及美國的外交挑戰，儘管展現活潑交流風格，但未能與中方接觸，顯示其在國際舞台上的適應過程[1]。同時，中國企業赴港上市熱潮持續升溫，已有超過140家A股公司計畫衝刺港股IPO，顯示資本市場雙向開放的趨勢，並為企業國際化提供更多融資管道[2]。這些動態反映出亞洲市場在全球經濟中的重要性與互動性，未來可能成為國際資本流動的關鍵區域。

川普與習近平的通話後，將與日本首相高市早苗進行電話會談，重點在於中美貿易進展及台灣問題的潛在影響，顯示出美日對於中國軍事行動的高度關注[3]。此外，iPASS MONEY 宣布將與 LINE 結束合作，並確保用戶資料及餘額安全，這一舉措反映出數位支付市場的快速變化及用戶需求的多樣化[4]。隨著全球經濟環境的不確定性加劇，企業在應對市場變化時需更加靈活，以維持競爭優勢。

超微 (AMD-US) 正積極挑戰輝達 (NVDA-US) 在 AI 晶片市場的主導地位，計劃明年推出 MI400 系列 GPU，並已與 OpenAI 和甲骨文簽署數十億美元的合作協議，顯示出其對未來增長的信心，儘管面臨輝達在產能和生態系統上的優勢[5]。同時，伺服器機殼廠迎廣 (6117-TW) 在法說會上宣布獲得輝達認證，預期明年營運將持續成長，AI 伺服器訂單能見度高，顯示出市場需求的強勁[6]。這些動態反映出 AI 相關產業的快速發展，並可能改變市場競爭格局。

健鼎科技 (3044-TW) 在2025年第三季創下歷史新高的營收193.89億元，顯示記憶體市場需求強勁，相關模組板營收增長26.52%至48.47億元，毛利率達26.76%[7]。同時，超微 (AMD-US) 將於12月調漲GPU及VRAM報價，因AI運算需求推動高頻寬記憶體價格上漲30%，影響顯卡市場[8]。健鼎預計全年營收達720億元，顯示出記憶體及顯卡市場的結構性成長，未來訂單持續高燒，將進一步推動相關企業的營收與毛利表現。

特斯拉 (TSLA-US) 執行長馬斯克宣布將每年推出新型AI晶片，目標是生產量超越其他科技巨頭，顯示出特斯拉在AI領域的雄心壯志[9]。同時，三星電子在德州奧斯汀的半導體晶圓廠追加19億美元投資，旨在升級先進製程，強化與蘋果及特斯拉的合作，特別是在CMOS圖像傳感器的生產上[10]。這些動作不僅顯示出科技巨頭對於高效能晶片需求的迫切，也反映出全球半導體產業在技術升級與市場競爭中的激烈態勢，未來將持續影響相關企業的市場佔有率與創新能力。

記憶體市場的短缺情況日益嚴重，摩根士丹利上調了美光 (MU-US) 和 SanDisk (SNDK-US) 的目標價，顯示出對未來獲利的樂觀展望，尤其是DDR5 DRAM的供應緊縮將推動價格上漲[11]。同時，中國摩爾線程的科創板申購熱度高漲，吸引了大量機構和散戶參與，顯示出市場對於AI及高性能計算需求的強勁信心[12]。然而，投資者需警惕市場泡沫風險，因為在高需求背後，產品性能及競爭壓力仍然存在，未來的市場走向將取決於供應鏈的穩定性及技術創新能力。