美股反彈但市場情緒脆弱，科技巨頭與政策挑戰交織

美股在市場對聯準會12月降息的期待升溫背景下全面反彈，道瓊指數上漲494點，標普500與那斯達克指數亦漲1.6%。然而，三大指數仍難逃周線下挫的命運，顯示出市場情緒的脆弱性[1]。同時，Alphabet面臨AI服務需求的巨大壓力，計劃每六個月將AI算力翻倍，目標在未來五年內實現1000倍增長，顯示出其在雲端業務上的強勁增長潛力，但產能供應卻成為瓶頸[2]。這一系列動態反映出科技股在市場波動中的重要性，以及企業在面對競爭壓力下的應變能力，未來市場仍需密切關注聯準會的政策走向及科技產業的發展趨勢。

在此背景下，川普政府考慮允許輝達向中國出口H200人工智慧晶片，這一政策變動可能顯著影響美國的晶片出口管制。輝達股價在消息傳出後短暫上漲，最終收於178.91美元，顯示市場對此消息的敏感度[3]。此外，G20峰會在美國缺席的情況下，堅持將氣候變遷納入領袖宣言，這反映出南非在多邊主義中的主導地位，並可能加劇美方對國際議題的孤立感[4]。這些事件共同顯示出美國在全球科技與環保議題上的挑戰，未來政策走向將影響國際市場的動態。

另外，烏克蘭總統澤倫斯基將於下周與美國總統川普討論和平計畫，並在此之前與英國、法國、義大利及德國領袖進行磋商，旨在推進和平倡議以解決持續衝突[5]。此消息影響原油市場，原油期貨價格因市場預期供應回升而下跌約1%，創一個月新低，Brent原油期貨收每桶62.56美元，WTI則為58.06美元[6]。儘管美國對俄國石油公司的制裁生效，市場對俄油供應的擔憂有所減少，但和平協議的成功仍存在不確定性，美元走強亦使得以美元計價的原油對海外買家更為昂貴，顯示出當前能源市場的脆弱性與複雜性。

在科技領域，智元旗下的機器人A2成功完成106.286公里的行走，獲得金氏世界紀錄，但在實際應用中仍面臨電池續航及路權等挑戰[7]。同時，美國川普的「金色穹頂」飛彈防禦計畫因政府關門及預算撥款不明確而進度延宕，潛在承包商對高昂開發成本感到猶豫，影響計畫的實施及未來可行性[8]。這些事件反映出科技與國防領域在實現創新時所面臨的資源配置與政策挑戰，未來需加強協調以促進發展。

輝達 (NVDA-US) 在人工智慧運算領域的強勁表現面臨科技巨頭自研晶片潮的挑戰，這些專用的客製化ASIC晶片預計將在未來幾年內增長速度超過GPU市場。儘管如此，輝達與AMD的GPU仍是雲端數據中心的主力，顯示其短期內的市場主導地位難以撼動[9]。另一方面，亞馬遜 (AMZN-US) 宣布進行大規模裁員，影響超過14,000名員工，其中近40%為工程師，顯示出科技業在AI轉型過程中的結構性調整，並強調未來將以新創公司模式運作以提升效率[10]。這一系列變化不僅反映出市場競爭的加劇，也為台積電 (2330-TW)(TSM-US) 帶來了新的商機，因為這些自研晶片的需求將進一步推動其製造能力的提升。

最後，美國大學生失業率創33年新高，達25%[11]，顯示白領招聘放緩及AI取代人力的擔憂加劇，尤其20至24歲族群失業率高達9.2%。同時，微軟總裁警告華盛頓州若繼續加稅，將影響企業職位設置及當地經濟發展，進一步削弱該地區的競爭力[12]。這些趨勢反映出科技產業面臨的挑戰，企業需重新評估人力資源配置及未來發展策略，以應對不穩定的經濟環境。