如果聯準會在聖誕節前夕降息會發生什麼？

作者：Dilip Kumar Patairya，來源：Cointelegraph，編譯：Shaw 金色財經

要點總結

• 聯準會12月9日至10日的會議分量非同尋常，市場正翹首以待，看在聖誕節前是否會有又一次降息，這將影響債券、股票和加密貨幣。

• 2025年兩次降息後，利率目前維持在3.75%-4.00%之間。勞動力市場疲軟和通膨放緩支持進一步寬鬆政策，但由於通膨風險尚未完全消除，官員們對此仍存在分歧。

• 就業市場降溫、通膨放緩以及量化緊縮政策的結束，這些因素或許能為再次降息提供依據，並且與年底的流動性需求相契合。

• 通膨居高不下、政府停擺導致經濟數據缺失以及聯準會內部意見分歧，可能會促使政策制定者在今年12月維持利率不變。

12月9日至10日，聯準會將召開會議決定利率，這將不僅僅是一次例行會議。市場密切關注政策制定者將作何選擇。聯準會會在聖誕節前再次降息嗎？如果在聖誕節前夕降息，可能會在債券、股票、信貸市場和加密貨幣市場掀起波瀾。

本文解釋了聯準會聖誕節前會議的重要性，並概述了支持或反對潛在降息的因素。文章還重點介紹了未來幾周需要關注的事項，以及聯準會的舉措可能對加密貨幣和其他金融市場產生的影響。

12月降息的背景

通常情況下，當通膨放緩、經濟增長放緩或金融環境過於緊縮時，央行會降低利率。10月下旬，聯準會將利率下調25個基點，將聯邦基金利率目標區間設定為3.75%-4.00%，為2022年以來的最低水平。此前，聯準會在2025年9月也曾降息25個基點，這是聯準會今年第二次降息。

此舉正值勞動力市場明顯降溫之際。多份勞動力市場報告顯示，10月份的月度裁員人數創下二十多年來的最高紀錄之一，加劇了人們對就業形勢惡化的擔憂。聯準會10月份的聲明也印證了這一趨勢，指出儘管通膨仍處於較高水平，但就業風險已經增加。

在新聞發布會上，聯準會主席傑羅姆·鮑威爾強調，12月降息「並非板上釘釘」。然而，高盛的經濟學家仍然預期會降息，並指出勞動力市場疲軟的跡象十分明顯。聯準會官員之間仍存在分歧，一些人強調通膨風險以及進一步寬鬆的空間有限。

12月份降息是有可能的，但並不能完全保證。

支持潛在降息的因素

聯準會可能出於以下幾個原因決定降息：

• 勞動力市場降溫：私營部門數據顯示招聘放緩，裁員增加，失業率略有上升。

• 通膨趨緩：通膨率仍高於目標水平，但持續走低，這使得聯準會在放寬政策方面擁有更大的靈活性。

• 結束量化緊縮：聯準會宣布將從12月1日起停止縮減資產負債表規模。

• 節前降息時機：降息將與年底的流動性需求相契合，並有助於為2026年設定預期。

支持聯準會推遲降息的理由

有幾個因素表明，聯準會可能在未來一段時間內推遲降息：

• 通膨居高不下：根據聯準會最新聲明，通膨率仍處於「相對較高」的水平。

• 數據真空：美國政府停擺導致關鍵的就業和通膨報告延遲發布，使政策評估更加困難。

• 委員會內部意見分歧：聯準會官員對未來的發展方向存在分歧，這促使他們採取更加謹慎的態度。

• 寬鬆空間有限：今年多次降息後，一些分析人士認為，目前的政策已經接近中性水平。

12月之前需要關注哪些事項

以下因素可能會影響聯準會即將做出的降息政策決定：

• 非農就業人數和失業率：就業市場是否持續放緩？

• 通膨數據：任何通膨意外上升都會降低市場對寬鬆政策的預期。

• 金融狀況和市場信號：信貸利差是否正在擴大，整體市場流動性是否正在收緊？

• 聯準會內部溝通：聯邦公開市場委員會（FOMC）內部的意見分歧可能會影響最終結果。

• 外部衝擊：貿易形勢、地緣政治風險或突發的供應中斷可能會改變聯準會的策略。

聯準會降息如何影響加密貨幣

聯準會降息會增加全球流動性，並通常促使投資者轉向加密貨幣等風險更高的資產以尋求更高回報。比特幣和以太坊往往受益於風險偏好增強和機構資金流入增加。去中心化金融（DeFi）借貸利率降低也會鼓勵更多槓桿和交易活動。穩定幣在支付領域的應用可能會更加廣泛，但當利率下降時，其收益優勢會縮小。

然而，如果降息被解讀為經濟衰退的信號，加密貨幣市場可能會出現類似股市的波動。市場最初可能會因流動性寬鬆而上漲，隨後受到宏觀經濟擔憂的影響而回調。相反，如果全球金融環境趨於寬鬆，則可能進一步支撐加密貨幣的需求。

較低的借貸成本使個人和機構更容易承擔投資風險，這可能會吸引更多人關注數字資產。隨著更多資金流入該領域，加密貨幣公司可以開發出更好的工具和服務，從而幫助整個行業更順暢地與金融體系的其他部分相連接。

聯準會降息對其他金融領域的影響

以下是聯準會降息可能對主要資產類別產生的影響：

• 債券及殖利率：隨著市場調整預期，短期殖利率可能下降。如果長期殖利率比短期殖利率更穩定，殖利率曲線可能會變陡，這可能表明對未來經濟增長的信心。如果降息被視為經濟衰退風險的信號，長期殖利率也可能下降，導致殖利率曲線趨於平緩甚至出現倒掛。

• 美元與全球外匯：降息通常會削弱美元，因為利率差會縮小。這往往有利於新興市場和大宗商品出口國。如果降息是出於對經濟增長的擔憂，避險需求可能會暫時推高美元。

• 股市：如果投資者將聖誕節前夕的降息視為對經濟軟着陸的信心表現，那麼這可能會引發美國股市的反彈。軟着陸指的是在通膨降溫的同時勞動力市場保持穩定。但如果降息是出於對經濟增長的擔憂，那麼企業盈利可能會面臨壓力，防禦性板塊可能會跑贏周期性板塊。

來源：金色財經

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