美股科技股面臨折舊爭議與監管挑戰，市場反應分歧

全球科技公司在未來五年內計劃投入1兆美元於AI資料中心的建設，但AI晶片的折舊年限問題可能對科技股估值造成重大影響，尤其是輝達 (NVDA-US) 的AI晶片使用年限尚不明確，這引發投資者的擔憂[1]。同時，應用材料 (AMAT-US) 股價因美國對晶片製造設備的出口限制而下跌逾7%，儘管其今年股價仍上漲37.3%，顯示市場對中長期前景的信心[2]。分析師指出，應材在中國的營收比例已降至約20%，因此受到的衝擊可能有限，並認為2026年下半年整體營收將改善，這反映出在面對政策挑戰時，市場仍對半導體需求持樂觀態度。

隨著科技巨頭如Meta (META-US)與Alphabet (GOOGL-US)延長運算設備的折舊年限，市場對其獲利表現的質疑也隨之增加。知名投資人貝瑞（Michael Burry）指出此舉可能使財報品質受到影響，尤其在AI投資快速擴張的背景下，市場對折舊爭議的關注度逐漸上升[3]。同時，受全球AI資料中心建設熱潮影響，伺服器用記憶體晶片供應短缺，三星電子已將部分記憶體晶片價格上調高達60%，這將加大企業在資料基礎設施上的成本壓力，並可能影響智慧型手機和電腦的生產成本[4]。在此情況下，市場策略師認為科技公司的資本支出仍是未來獲利的關鍵驅動力，顯示出在高成本環境下，企業如何平衡投資與獲利的挑戰。

美國證交會 (SEC) 主席 Paul Atkins 在其最新演說中提出針對加密資產的監管新框架「Project Crypto」，旨在透過明確的代幣分類來促進市場創新，並支持國會立法以建立更為清晰的規則[5]。與此同時，Alphabet (GOOGL-US) 旗下的 Google 面對近30億歐元的反壟斷罰款，雖然拒絕分拆業務，但承諾調整廣告技術以提升市場競爭力，顯示出科技巨頭在監管壓力下的應對策略[6]。此外，輝達 (NVDA-US) 正在轉型為「整套賣」模式，計畫加速AI伺服器的出貨，這一策略可能重塑全球供應鏈[7]。然而，日股因美股重挫及AI概念股的暴跌而遭受重創，日經指數大幅下跌，顯示市場對高估值的擔憂仍在持續，資金流向業績表現良好的公司[8]。整體而言，這些動態反映出科技與金融市場在監管與創新之間的微妙平衡，未來的發展將取決於各方如何應對不斷變化的市場環境。