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記憶體不只要複製航海王還要超越航海王憑什麼！？

摩爾投顧 - 陳冠廷分析師2025-11-13 08:20

創見董事長說，記憶體這波大行情，是從業 30 多年來，看過最強的。群聯董事長也說，這波由 AI 帶動的，記憶體上升週期，可能一輩子，只有機會見到一次。如果你還認為，這波記憶體上漲，只是情緒性反應，又或是短線炒作，那你將錯過，AI 帶給我們真正，最大的財富。其實真正要暴賺，未必要最早上車，但你一定要敢抱。

cover image of news article — 記憶體不只要複製航海王還要超越航海王憑什麼！？(圖:shutterstock)

各雲端大廠，一直加碼投資 AI，資料中心一直蓋，先進晶片一直買，但大家都忽略了，更強的 AI 運算出來，代表產生的資料，更精緻但容量也更大，現在生成式 AI，已經不只是文字了，還有影片和音訊。這麼龐大的資料，每天由 AI 趨動運算。使用 AI 的人，又越來越多，前端又在加碼投資，更強更大的運算力。這全部都代表，需要更多的記憶體。

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AI 伺服器導致，對 DDR5 和 HBM，需求暴衝，雲端大廠對硬碟，瘋狂掃貨。AI 產業對記憶體需求，規格升級的同時，卻在排擠低階產品，像 DDR4、SLC、NOR。記憶體大廠的產能，持續往 HBM 傾斜，他們沒意願，也沒能力再擴充

低階產品線，而較後段的廠商，也不急著擴廠。所以需求一端在拉升，供給一端卻在壓縮，價格才會漲的那麼誇張。

而且 AI 大廠的掃貨，已經影響到零售通路，連一般消費者，現在去買記憶體，可能都會面臨沒貨，或價格大幅上漲的情況。這不是單純的供需循環，是 AI 這隻需求怪獸，把記憶體整個產業，直接搞到斷鏈危機，或者說結構價值重組。只要 AI 雲端大廠，加碼 AI 力道不減，記憶體這個缺貨，就還不會結束。要嘛 AI 需求減緩，要嘛記憶體大廠，開始要擴廠，否則完全不用擔心。這波不是比誰買的早，是比誰抱的久。

有人說記憶體，有點像航海王走勢，這是低估記憶體了，航海王是意外事件，疫情 + 擱淺，股價都能漲 10 倍以上。AI 這是產業革命，是需求把貨都掃光了，而且從高階產品，一路壓縮到低階產品，全線產品通通漲價。記憶體是主升第一波，是大行情剛點火。大家目前看到的，只是冒出的小火苗，後面還會越燒越烈。就像種下綠豆，殼才剛破冒出芽，都還沒長大呢。

整個族群持續擴散，機會都還有。最開始 DRAM 顆粒的上游，南亞科 (2408-TW)、華邦電(2344-TW) 最先起漲，還有模組廠群聯 (8299-TW)、威剛(3260-TW)、創見(2451-TW)、宇瞻(8271-TW)、宜鼎(5289-TW)。然後漲到中段班的，品安(8088-TW)、十銓(4967-TW)、旺宏(2337-TW)。還有 IC 設計的鈺創(5351-TW)、晶豪科(3006-TW)、力成(6239-TW)、愛普(6531-TW)、點序(6485-TW)。最後是 IC 封測的華東(8110-TW)、南茂(8150-TW) 今天通通漲停。還有華泰 (2329-TW)、福懋科(8131-TW)。硬碟零組件的銘異(3060-TW) 也續漲。甚至通路商的至上 (8112-TW) 也雨露均霑。