經濟通新聞
《經濟通通訊社7日專訊》中共中央「十五五」規劃建議提到,完善中央銀行制度,構建科學穩健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系,暢通貨幣政策傳導機制。近日,人民銀行行長潘功勝在2025金融街論壇年會上表示,人行正探索在特定情景下向非銀機構提供流動性的機制性安排。
業內人士認為,這一探索意味著人行正補齊貨幣政策傳導的「最後一公里」,推動流動性支持從以銀行體系為中心的間接投放模式,邁向覆蓋更多金融機構的直接投放機制。此舉有望在極端市場情況下發揮「穩定器」作用,也標誌著中國貨幣政策正在從「總量調節」向「結構優化」、從「銀行中心」向「市場全覆蓋」轉型。
對於此次提出的「探索新機制」,市場普遍關注其創新方向。中信證券研報認為,人行流動性管理框架將迎來新的結構升級。考慮到目前人行貨幣政策工具箱已擁有包括質押式回購等在內的短期流動性工具,後續推出的針對非銀機構的新型機制性安排更可能是一種以在極端情況下維護資本市場穩定為目標的流動性工具。(jq)
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