CertiK發布Skynet DAT報告：監管高確定性加速行業洗牌 DAT資產將拓展至RWA

全球最大的Web3安全公司CertiK，今日發布《2025 Skynet數字資產財庫（DAT）報告》，揭示了全球上市公司在數字資產持倉、安全治理與合規透明度方面的全景格局。報告指出，DAT模式從「早期紅利」階段邁向以安全與合規為核心的「規範營運」階段，而「資產治理方式」正逐漸取代「持有資產規模」，成為影響企業長期估值的關鍵。

根據報告數據，全球上市公司持有的數字資產總額已突破1,300億美元。這一模式為傳統金融機構提供了進入加密貨幣生態的合規化路徑，使DAT成為連接TradFi（傳統金融）與Web3的重要橋樑。然而，隨著現貨ETF的普及、監管審查趨嚴及市場競爭加劇，企業僅依靠資產規模獲取估值溢價的時代正在過去。

為精準評估DAT企業的營運質量，CertiK構建了Skynet DAT安全與合規框架，通過託管方盡職調查、內部控制與營運安全、鏈上風險敞口、資本戰略韌性、監管與資訊披露策略五大核心支柱進行量化評分。該框架旨在幫助投資者識別真正具備長期韌性的DAT企業，並為監管機構、審計方及機構投資者提供系統化的風險參考。

Skynet DAT評級排行榜

報告顯示，Strategy Inc.（MSTR）以91.8分的Skynet評分位居全球榜首，成為安全與合規領域的標杆企業。其高分源於採用受監管託管方（Coinbase Custody）、經過SOC 2審計的內部控制體系，以及透明的SEC資訊披露標準。緊隨其後的是MARA Holdings和Metaplanet等企業，三者共同構成全球DAT市場的高質量樣本。

CertiK分析指出，選擇合規託管方是獲得高評分的關鍵因素。與Coinbase Custody、Fidelity Digital Assets等機構合作的企業，在營運完整性和風險控制方面普遍優於採用自託管或未經審計機制的公司。相反，那些將大量資產用於質押或DeFi協議的企業，由於面臨更高的鏈上漏洞與智能合約風險，其評分普遍偏低。

Skynet DAT各維度評分

報告還重點關注了DAT企業的融資模式風險。CertiK通過比較按市價發行（ATM）與上市後私募股權融資（PIPE）兩種方式指出，過度依賴PIPE融資的企業面臨顯著的股權稀釋和股價下跌風險。例如，某企業在PIPE鎖定期結束後股價暴跌97%，幾乎抹去了投資者收益。CertiK認為，穩健的資本形成結構與透明的合規資訊披露，是DAT實現可持續增長的關鍵。

在監管層面，報告梳理了美國《數字資產市場清晰度法案》（CLARITY Act）、《穩定幣法案》（GENIUS Act）及歐盟《加密資產市場監管法案》（MiCA）等最新進展。CertiK指出，全球監管正快速向「高確定性」方向演進，這將有利於資金雄厚、治理完善、合規意識強的DAT企業，推動行業形成新的准入壁壘。

報告最後對未來趨勢進行了展望，未來的DAT資產結構將從單純的加密貨幣拓展至代幣化現實世界資產（RWA）與央行數位貨幣（CBDC），而AI驅動的合規監控將成為行業標準。CertiK認為，安全與合規將繼續是決定DAT企業長期溢價的根本因素。

報告全文：https://indd.adobe.com/view/05027836-da9a-43f2-a664-86b91c4ccc8e

來源：金色財經

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