國防尖端裝備新材料賽道三強競逐 超材料龍頭光啟技術獨領風騷

隨著尖端裝備領域的快速發展，新材料已逐步成為支撐裝備升級的核心要素，業內素有「一代材料，一代裝備」的共識。在此背景下，低可探測性材料作為當前最具發展潛力的前沿領域之一，正成為先進裝備技術突破的關鍵方向。

低可探測性材料因其顯著的技術特性與戰略價值，呈現出顯著的行業壁壘與市場特徵：一方面，該材料涉及多學科交叉融合與複雜工藝驗證，技術門檻極高，且

有高度定製化需求；另一方面，基於材料對裝備整體性能的決定性作用，下遊客戶對供應商的選擇往往伴隨嚴格的穩定性考核與長期合作關係，形成較強的排他性特徵。

近期，隨著尖端裝備領域的三大低可探測性材料企業——光啟技術、華秦科技、佳馳科技三家企業陸續披露第三季報告，其上述行業特性正通過經營數據的差異化表現得到驗證，行業競爭格局與成長主線愈發清晰。

光啟技術憑藉超材料複雜功能結構件產品的優異性能優勢、持續爆發的訂單需求及可預期的技術外溢空間，進一步奠定「行業龍頭」的絕對領導地位，其他兩家企業在綜合性能覆蓋度、訂單規模及技術延展性上與光啟技術形成梯度差異。

競爭格局分化：光啟技術「強者愈強」 業績高增、訂單充沛鎖定成長確定性

從核心財務指標看，三家企業在2025年前第三季業績上出現明顯分化。

財報數據顯示，光啟技術第第三季實現營業收入6.53億元，年增率增長56.50%；凈利潤2.20億元，年增率增長25.28%。尤其是前第三季表現亮眼，年初至今，公司實現營收15.96億元，年增率增長25.76%，已超過去年全年水平；凈利潤6.06億元，年增率增長12.81%；達到去年全年的93%。

對比來看，華秦科技前三季實現營業收入8.01億元，年增率增長8.63%；歸母凈利潤2.43億元，年增率下滑21.48%；佳馳科技前三季實現營業收入6.19億元，年增率增長5.21%；歸母凈利潤2.49億元，年增率下滑22.39%。以上兩家企業的前第三季凈利潤下跌表現與光啟技術的高增長率形成強力對比。

高增長背後，訂單充沛是核心驅動力。

據公告顯示，光啟技術從年初至今發布了四份批產合約公告，累計金額已達27.89億元，刷新往年曆史紀錄。尤其是在下半年，光啟技術從9月至今，連續簽訂三份超材料批產訂單合約，合計金額超過20億元，且均在明年完成交付，提前鎖定明年業績高增長。

一位接近產業鏈的人士透露：「光啟的超材料複雜功能結構件已成為國內幾乎所有新一代尖端裝備的『標配產品』，且隨著裝備升級迭代，整機的超材料結構件機體占比有望進一步提升。」值得關注的是，目前光啟技術的產能已經實現滿負荷營運，預計隨著株洲905基地一期和天津906基地一期相繼投產後，產能將持續釋放。這種「需求牽引-產能匹配-業績兌現」的良性循環，在三家企業中最為健康。

技術壁壘築起「絕對領先」：超材料功能結構件的「定義者」

低可探測性材料行業的競爭，本質是「底層技術-工程化能力-成本控制」的綜合較量。三家企業雖均聚焦尖端裝備領域，但從技術路徑和業務模式上看，光啟技術更具備優勢。目前，光啟技術已經完成了全產業鏈布局，從「單一功能件供應商」升級為「結構-功能一體化解決方案主導者」。

佳馳科技在三季報指出，其有三大業務布局，即新形態隱身功能結構件、新一代電波暗室（以及以此為延伸的電磁測控領域）、隱身維護產品；其中，新一代電波暗室取得積極進展，在手訂單超過 1 億元，目前多個項目同時實施推進；隱身功能塗層材料全年在手訂單穩健，存在季度性波動；前第三季隱身功能塗層材料營業收入去年同期下降。

華秦科技的主要業務圍繞特種功能材料展開，特種功能材料產品及服務、航天航空零部件智能加工與製造、聲學超材料及聲學儀器、航空航天用陶瓷基複合材料、超細晶零部件生產製造五大業務主體。據公告和三季報顯示的訂單金額統計，其在今年前第三季簽訂的合約金額不到7億元。

光啟技術的核心業務為新一代超材料尖端裝備產品的研發、生產及銷售，按照適用場景分為航空結構產品與海洋結構產品。與華秦科技、佳馳科技略有不同的是，光啟技術目前打通了超材料從源頭創新到產業化的全鏈條，具有超材料複雜功能結構件產品完整的製備過程。通過十餘年發展，目前已經形成1總部、五大基地、七大能力平台、八大專業公司的矩陣。據統計，光啟技術已經連續六年實現業績雙增，去年研製訂單暴增9倍，今年尤其是在下半年批產訂單進入密集釋放期。截至目前，光啟技術簽訂的年度的超材料結構件訂單金額已經接近28億元，為歷史最高。

此外，光啟技術還擁有國內極少數可對外服務的低頻遠場天線測試系統、亞洲最大/全球最先進的26軸雙塔自動超聲C掃系統，以及10個投用、11個在建的超材料電磁調製測試微波暗室。這些設備覆蓋從材料微觀特性到終端產品全尺寸驗證的全流程需求，進一步奠定了其在超材料結構件領域的「定義者」地位。

成長空間無限：場景覆蓋「從尖端到民用」的先發優勢

隨著應用場景的持續拓展，超材料市場正呈現指數級增長態勢。據《Metamaterials-Global Market Share and Ranking,Overall Demand Forecast 2024-2030》報告顯示，2023年全球超材料市場規模已達14.29億美元（約合102億元人民幣）。其中，光啟技術以12.38%的市場占有率位居全球前五大廠商首位。值得關注的是，行業預計到2030年，全球超材料市場規模將突破千億元大關，且超材料結構件的市場占比將顯著提升。

作為新一代航空航天核心系統級產品供應商，光啟技術不僅深度受益於尖端裝備市場的發展紅利，更前瞻性地布局民用領域，展現出強大的技術延展性。超材料技術本質上是一種「材料的基因編輯技術」——通過對材料微觀結構的精準設計與製造，賦予其超越自然屬性的性能，這種特性使其具備顯著的產業賦能效應。依託這一「根技術平台」，光啟技術正從單一的「產品供應商」向「產業賦能者」升級，進一步打開估值想象空間。目前，除尖端裝備領域外，其超材料技術已延伸至智能汽車檢測、無人機、人形機器人等多元化場景。

此外，光啟技術通過數字化技術革新大幅降低生產成本，同類產品價格較行業平均水平低30%-50%，這一優勢為其市場滲透提供了強勁動力，成長空間持續擴容。

當華秦科技、佳馳科技仍在塗層技術上持續突破時，光啟技術已憑藉超材料結構件的全面領先，構建起「技術-訂單-空間」的三重護城河。2025年第三季的業績表現，不僅是短期景氣度的驗證，更是其從「隱形冠軍」邁向「產業龍頭」的起點。在尖端裝備現代化與高端製造升級的雙重浪潮下，光啟技術的未來，或將遠超市場當前的預期。

來源：金色財經

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