美股在科技競爭加劇與Fed降息預期中創新高，經濟脆弱性需關注

芝加哥聯邦準備銀行預估美國10月失業率將維持在4.35%，顯示出與9月相近的穩定性。然而，由於政府關門導致官方數據發布延遲，這一預估可能未能充分反映停職聯邦員工的影響[1]。達拉斯聯準銀行的製造業景氣調查顯示，德州地區企業信心依然低迷，商業活動指數雖小幅回升，但仍顯示經濟疲弱。企業普遍對未來展望悲觀，並受到高利率和關稅的雙重壓力[2]。這些因素共同反映出美國經濟在面對政策不確定性及外部挑戰下的脆弱性，市場需密切關注失業率及企業信心的變化，以評估經濟復甦的可持續性。

美中貿易緊張局勢似乎在即將召開的峰會中獲得暫時緩解，市場對此反應熱烈。分析師指出，協議內容淺薄，未能觸及核心的國安與科技問題，顯示雙方矛盾依然深刻[3]。同時，美國能源部與超微 (AMD-US) 的10億美元合作計畫，將建造兩台超級電腦以推動核能研究及癌症治療，顯示美國在AI及高效能運算領域的持續投入。首台超級電腦「Lux」預計六個月內上線，運算能力將提升約3倍，這不僅強化了美國的科技基礎，也為未來的國際競爭奠定了基礎[4]。整體而言，雖然貿易協議帶來短期市場樂觀情緒，但長期的結構性問題仍需關注，尤其是在科技與國安領域的競爭日益激烈之際。

隨著美國聯準會（Fed）主席人選縮小至五名候選人，市場對於未來貨幣政策的關注度持續上升。尤其是在川普總統預計年底前將做出決定的背景下，市場普遍認為Fed將在即將召開的利率決策會議上再度降息25個基點[5]。同時，高通 (QCOM-US) 正式進軍AI伺服器市場，推出新一代AI加速晶片，意圖挑戰輝達 (NVDA-US) 和超微 (AMD-US) 的市場主導地位。這一舉措不僅顯示出高通在資料中心市場的野心，也反映出科技產業競爭的加劇[6]。輝達執行長黃仁勳在華府的GTC大會上強調調整出口政策的重要性，並積極參與政府的AI行動計畫，顯示出科技巨頭在政經雙戰場上的影響力[7]。此外，美股主要指數在美中貿易協議的樂觀情緒推動下創下歷史新高，顯示出市場對風險資產的偏好，尤其是科技股的強勁表現，進一步反映出投資者對於未來經濟復甦的信心[8]。