美股創歷史新高 高通AI伺服器進攻引發市場競爭加劇

高通 (QCOM-US) 正式進軍AI伺服器市場，推出AI200與AI250晶片，顯示其從行動晶片業務轉型的決心，並對輝達 (NVDA-US) 和超微 (AMD-US) 的市場主導地位構成挑戰[1]。高通的新晶片設計專為液冷伺服器機櫃而設，強調高能效與低運行成本，適合雲端服務供應商，並可能以模組化策略優化資料中心架構。與此同時，輝達在華府舉行的GTC大會上，執行長黃仁勳呼籲調整出口政策以應對貿易限制，並積極參與政府的AI行動計畫，顯示其在美中貿易緊張局勢中的策略布局[2]。這一系列動作不僅反映出晶片市場的競爭加劇，也顯示出科技企業在全球政經環境中的靈活應對能力，未來將影響整體市場格局。

美股主要指數在27日開盤時創下歷史新高，受到美中貿易協議樂觀情緒的推動，市場資金流向風險資產，尤其是科技股表現強勁，輝達 (NVDA-US) 和特斯拉 (TSLA-US) 盤前均有上漲，顯示投資人對即將召開的川普與習近平會晤抱有期待[3]。然而，特斯拉董事長丹霍姆則呼籲股東支持執行長馬斯克的薪酬方案，警告若無法留住他，特斯拉可能失去重大價值。這一薪酬方案面臨反對聲浪，尤其是股東投票代理諮詢機構ISS建議投反對票，顯示市場對特斯拉未來發展的擔憂[4]。隨著美國聯準會即將公布的降息決策及科技巨頭的財報表現，市場情緒將持續受到考驗，特斯拉的股東會議結果也將成為關鍵指標，影響投資者對該公司的長期信心。

美中在稀土及關鍵礦物領域達成的暫時「停火」協議，雖然短期內減輕了供應風險，但卻導致美國上市稀土礦商股價重挫逾8%，顯示市場對於避險需求的急劇下降[5]。同時，市場對美國聯準會即將降息的看法也在升高，雖然降息有助於債券價格，但投資者已開始撤出長天期債券，反映出對殖利率吸引力的擔憂[6]。在汽車產業方面，福特執行長警告中國車廠的產能足以覆蓋北美市場，若不加以限制，將可能對美國傳統車廠造成致命打擊，顯示出在電動化浪潮中，競爭愈發激烈[7]。此外，輝達和AMD的員工因股權套牢而面臨高昂的離職成本，這反映出在AI熱潮下，企業對人才的吸引力與留任策略的挑戰[8]。整體而言，市場正面臨多重挑戰，從政策變化到競爭壓力，未來的走向將取決於各方如何應對這些變化。