北美黃豆產地天氣乾旱，黃豆產量可能受影響；預計全球黃豆總消費量年增3%，亞洲市場消費意願強!生質能源政策的臨門一腳，將成為黃豆價格上漲的推手

街口投信第四季黃豆季展望表示，美國農業部發布最新作物生長報告，由於過去幾週中西部大部分地區天氣極度乾旱，市場的焦點集中在玉米和黃豆的最新品質變化。兩種作物的產量均下降了一個百分點，在黃豆的部份，黃豆品質再次下降，目前有 63% 的作物被評為良好至極佳。另有 26% 的作物被評為一般，與上週持平，其餘 11% 的作物被評為差或極差，較上週增加 1 個百分點。

據 UkrAgroConsult 報導，預計 2025/26 年度全球黃豆產量的年增率基本持平，為 4.29 億噸，南美產量的增幅，將彌補其他地區產量的下降；由於飼料、食品和工業領域對黃豆加工品的需求增加，推動加工量達到峰值，預計總消費量將年增 3%。繼前一年的穩健成長之後，包括三大黃豆品種在內的庫存可能會收緊，而亞洲市場 (東南亞、巴基斯坦、埃及、墨西哥等) 消費意願增強，預計貿易量將創歷史新高。

路透社的報導，因為貿易談判陷入僵局導致出口停止，且南美競爭對手介入填補缺口，美國農民在主要銷售季節過半之際，錯失了對中國數十億美元的黃豆銷售機會。據兩位亞洲貿易商聲稱，中國進口商已經預訂了 10 月份裝運的約 740 萬噸黃豆，主要是來自於南美，佔中國當月預計需求的 95%，也預訂了 11 月份裝運的 100 萬噸黃豆，約佔預期進口量的 15%。

而隨著美國《大而美法案》對 45Z 清潔燃料生產信貸額度進行修訂，預計國內對黃豆油的需求將會上升。該法案優先考慮美國黃豆油，限制進口廢食用油等先前主導生物燃料投入的原料。此外，美國環保署最近提出的可再生能源數量義務提案，要求在 2026 年和 2027 年將大量的生物質柴油混合到石油燃料供應中。預計到明年，美國用於生物燃料的黃豆油產量，將首次超過用於食品的產量。為了滿足日益增長的需求，全國各地紛紛興建壓榨設施，並逐漸提高國內的黃豆需求。

街口投信表示可多留意期街口 S&P 黃豆 (證券代碼：00693U) 基本面供需狀態與人為政策變化，進行動態波段操作。

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