全球經濟面臨挑戰：美國H-1B新規訴訟、日本黨內競爭及AI市場泡沫風險上升

美國H-1B簽證新規遭工會及企業聯盟提訴訟，質疑川普政府無權單方面修改法律框架，並擔心新規將導致貪腐風險[1]。同時，日本自由民主黨即將選出新任黨總裁，林芳正、小泉進次郎及高市早苗三位候選人競爭激烈，面對經濟與民生議題的挑戰，需推動有效改革以提升支持率[2]。這兩個事件反映出美國與日本在政策調整及領導層變動中，面臨的內部壓力與改革需求，顯示全球經濟環境的不確定性。

近期的報告指出，人工智慧 (AI) 投資規模已達網路泡沫的17倍，顯示出市場對AI技術的過度熱情，然而其可持續性受到質疑[3]。分析師警告，隨著企業借貸成本上升，資本配置效率下降，可能導致經濟衰退，類似於2001年網路泡沫破裂的情況。與此同時，OpenAI推出的Sora工具，讓版權持有人可主動控制角色使用並共享收益，旨在解決AI生成內容的智慧財產權爭議[4]，但仍面臨好萊塢等傳統產業的抵制，顯示出AI技術在創新與法律之間的緊張關係。這些發展反映出AI市場的泡沫風險與產業整合的挑戰，投資者需謹慎評估未來的資本配置策略。

美股的高估值並不會直接引發熊市，真正的風險在於經濟衰退的可能性，這將壓低企業獲利和估值倍數[5]。同時，記憶體市場因 AI 技術推動需求激增，相關企業如群聯 (8299-TW) 和威剛 (3260-TW) 本周股價大幅上漲，顯示出市場對於高頻寬記憶體及 SSD 的強勁需求[6]。這一現象反映出在高估值背景下，特定產業仍能因技術創新而獲得增長動能，市場需密切關注經濟走向及科技產業的發展。

美銀首席策略師Michael Hartnett指出，市場對AI相關股的熱情過高，並建議投資者布局零息債券及英股，因為美國財政部的融資需求將壓低美債殖利率，且油市與房市已顯示經濟壓力信號[7]。同時，蘋果即將推出的新品如M5 iPad Pro及改款Vision Pro等，顯示科技股仍具吸引力，尤其在全球股票型ETF流入1520億美元的背景下，科技類基金的資金流入創歷史新高[8]，這可能進一步推動市場波動，投資者需謹慎評估風險與機會。

川普政府考慮以5000萬美元補助換取Critical Metals (CRML-US) 8% 股權，若成功將強化美國在格陵蘭稀土開發的影響力，推動稀土概念股普遍上漲，Critical Metals股價更激增70%[9]。同時，輝達 (NVDA-US) 在北士科的進駐計畫因地上權價格分歧面臨變數，永豐金控 (2890-TW) 與京城銀行合併完成，預期將提升市場佔有率[10]。此外，聯電 (2303-TW) 要求供應商降價，顯示出產業成本壓力加劇，未來市場動向值得關注。

中國在成熟半導體領域的迅速崛起，預計到2025年市場份額將達28%，並在碳化矽材料的價格競爭中將售價壓至500美元，對全球市場形成挑戰[11]。這一發展不僅促使美國面對日益增長的競爭壓力，還加速了中國晶片產業的本土化進程，未來產能有望超越全球同業。與此同時，東元 (1504-TW) 股價創下35年新高，周漲近20%，顯示出其在AI資料中心及電動巴士市場的多元布局成效[12]，這些因素共同反映出全球半導體市場的競爭格局正在發生深刻變化，企業需靈活應對以維持競爭優勢。