全球經濟動盪：美國對俄石油徵稅、黃金漲勢及科技股熱潮影響市場未來走向

美國計劃對中國與印度購買俄羅斯石油徵收高達100%的關稅，以施壓俄羅斯結束對烏克蘭的戰爭，這一策略可能影響全球能源市場的供需平衡[1]。同時，瑞銀上調黃金價格，預計到2025年底金價將升至每盎司3,800美元，顯示市場對於美國經濟放緩及聯準會降息的看法日益強烈[2]。這些因素共同推動資金流向黃金等避險資產，反映出市場對地緣政治風險及經濟不確定性的高度關注，因此投資者需密切關注政策變化及其對市場的潛在影響。

OpenAI與微軟的營收分享比率將顯著下降，預計到2030年底將從20%降至約8%，這一變動將使OpenAI額外保留超過500億美元的收入潛力，顯示其商業模式的轉變和盈利能力的提升[3]。同時，國巨(2327-TW)宣布以229.8元每股收購茂達，市場對此公開收購的效益持樂觀態度，推動國巨股價漲停，顯示投資者對被動元件市場整合的信心[4]。這些動態反映出科技與元件產業在當前經濟環境中的活躍與變革，未來將持續吸引市場關注。

波蘭領空無人機事件引發北約緊急派遣戰機及防空系統，顯示地緣政治緊張局勢加劇，尤其是在俄羅斯與西方國家之間的對抗中，波蘭的軍事部署及即將舉行的軍演更是凸顯了此一風險[5]。同時，法國的主權債信評等被惠譽降至歷史新低A+，反映出其政治危機及公共債務上升的挑戰，可能導致投資者對法國債券的拋售壓力增加，進一步影響歐洲債市的穩定性[6]。這些事件不僅影響當地市場情緒，也可能對全球資本流動及投資策略產生深遠影響，因此投資者需密切關注相關風險及政策變化。

美國就業市場的疲弱引發了市場對衰退的擔憂，然而MRB Partners指出，這一現象主要源於政策不確定性，未來幾個月將有所改善[7]。儘管8月新增就業僅2.2萬，且非農數據被大幅下修，MRB強調這不應直接影響未來展望，仍需關注就業市場的穩定性。另一方面，Gavekal策略師警告，若美國聯準會在2026年重視就業目標，可能重蹈土耳其的覆轍，導致停滯性通膨[8]。因此，投資人應調整策略，減碼股票及長期債券，轉向短天期美債及抗通膨資產，以應對潛在的經濟風險。

美國商務部將23家中國科技企業列入實體清單，顯示出對中國技術的監控力度加強，特別是針對涉及高效能運算及人工智慧的復旦微電子，這將影響其出口能力[9]。同時，台股在台積電 (2330-TW) 和鴻海的推動下創下新高，顯示出市場對半導體產業的強勁信心，尤其在SEMI成立新聯盟的背景下，台灣半導體產業的競爭力有望進一步提升[10]。

台股本周表現亮眼，加權指數突破 25,000 點創歷史新高，周漲幅達 4%，上市市值總計達 82 兆元，外資買超創下單周最大紀錄，顯示市場對科技股的熱情持續升溫，尤其是台積電 (2330-TW) 和台達電 (2308-TW) 的表現尤為突出，前者市值達 32.68 兆元，後者則躋身 2 兆元俱樂部，顯示出電子產業的強勁動能。與此同時，耐吉 (Nike) 則面臨挑戰，最新財報顯示淨利驟降 44%，並計劃再裁員 1%以應對營收下滑，顯示其在運動科技研發上的不足可能影響未來競爭力，這一系列變化反映出全球市場在科技創新與傳統產業轉型中的明顯分化。