中國消費韌性強勁，黃金價格飆升，全球經濟面臨不確定挑戰

麥肯錫最新報告顯示，中國消費市場在面對挑戰時展現出強勁的韌性，零售銷售增長5%及汽車市場增長11.2%尤為突出，尤其是電動車銷量大幅上升37.2%[1]。旅遊業的復甦也顯著，國內旅行次數增長18%，入境旅遊增長22%，顯示消費者信心回升。資本市場對中國消費領域的前景持樂觀態度，二季度私募與風投投入2280億元人民幣，顯示未來潛力巨大[1]。與此同時，美國政府則因柯克槍擊事件對外籍網民發出警告，強調不歡迎宣揚暴力的言論，這一政策可能影響外國投資者對美國市場的信心，進一步影響全球資本流動[2]。

黃金價格屢創新高，投資者面臨是否拋售的抉擇。Gabelli黃金基金的Chris Mancini強調在去美元化及美國債務上升的背景下，持有黃金仍具意義，儘管瑞銀建議將黃金配置控制在5%以下以降低機會成本[3]。同時，市場對美國聯準會降息的期待上升，10年期美債殖利率的穩定性成為關鍵。摩根大通指出若通膨預期不穩，降息的風險亦隨之增加[4]。這一系列動態顯示，黃金與利率政策之間的相互影響，將持續主導市場走向。

中美第四輪關稅談判即將於西班牙展開，重點將放在美方的單邊關稅措施及TikTok等議題。若能達成共識，將有助於緩解經貿摩擦，穩定全球產業鏈[5]。此外，美國計劃對G7盟友施壓，對中國與印度購買俄羅斯石油徵收高達100%的關稅，以促使俄羅斯結束對烏克蘭的戰爭。這一系列制裁措施可能影響全球能源市場及供應鏈[6]。隨著中美經貿關係的變化及國際制裁的加強，市場需密切關注這些動態對全球經濟的深遠影響。

瑞銀 (UBS) 上調黃金價格，預計到2025年底金價將升至每盎司3,800美元，主要因美國經濟數據低於預期，影響聯準會政策，推動實質利率下滑，並促使央行強勁購金[7]。同時，OpenAI與微軟(MSFT-US)的營收分享比率將大幅降低，預計將為OpenAI帶來超過500億美元的額外收入，顯示出其商業模式的潛力和市場需求的增長[8]。這些動態反映出在全球經濟不確定性中，投資者對黃金的避險需求及科技企業的創新潛力持續上升，未來市場將面臨更多機會與挑戰。

惠譽將法國主權債信評等降至歷史新低 A+，反映出該國面臨的政治危機及公共債務上升風險，可能引發投資者拋售法國債券[9]。同時，Gavekal 策略師警告美國若仿效土耳其的貨幣政策，將可能導致停滯性通膨，並建議投資者轉向短天期美債及抗通膨資產[10]。這些因素顯示，全球市場正面臨多重不確定性，投資者需謹慎評估風險與資產配置，以應對潛在的經濟波動。

馬斯克的 xAI 裁減至少 500 名員工，顯示其在 AI 領域的精簡策略，尤其是對 Grok 聊天機器人的開發影響深遠[11]。此外，在中美貿易戰中，中國將美國大豆視為談判籌碼，導致美國農民面臨出口困境，並迫使其尋求新市場以減少損失[12]。這些動態反映出科技與農業領域在全球市場中的競爭與調整，未來將影響相關產業的發展方向。