全球市場盤整期 歐股一枝獨秀 單周淨流入創6年新高

希債利空烏雲暫時散去後，各國陸續進入第2季企業財報公布期，但財報不確定性牽引國際資金轉趨觀望，摩根資產管理今(27)日指出，上周全球主要市場幾乎全面調節，僅歐股唯一獲得青睞，並以61.6億美元的淨流入創下2009年以來單周吸金最多，推升今年來累計吸金高達841億美元。

美日上周分別淨流出35.8億美元、5.3億美元，終止連2周和連7周淨流入，同時，整體新興市場也連續第2周失血，不過，先前調節壓力最大的亞洲(不含日本)已見賣壓收歛，上周淨流出28億美元。

摩根歐洲動力基金經理人約翰貝克(John Baker)說明，日前受到希債危機的拖累，歐股對美股估值驟跌至去年第4季歐股的起漲點，「來到絕佳的進場價位」，因此，在希債烏雲散去後，國際資金紛紛把握大撿便宜的好時機，據基金市場研究公司EPFR統計，歐股基金已連10周獲資金青睞，上周更在希債出現明顯轉機後，以61.6億美元創2009年以來單周最大淨流入。

貝克強調，歐洲經濟基本面明顯好轉，是支持歐股在利空消弭後快速反彈的主力，尤其是亮眼的企業財報將為重回上升走勢的歐股再添續揚動能。

就產業面來看，受惠歐洲景氣復甦的景氣循環產業，表現可望大幅領先防禦型產業，以金融業盈餘成長率38%居冠，貝克表示，歐洲景氣循環企業盈餘成長較出色，但目前本益比仍低於大盤，可望引領歐股後續漲勢。

另外，摩根中國雙息平衡基金經理人余鎮文指出，陸股止跌回穩，上周上證指數上漲2.8%，但投資信心仍需時間恢復，資金買氣尚未回籠，所幸市場氣氛改善使調節賣壓趨緩，亞洲(不含日本)基金淨流出金額從前周的61億美元收歛至28億美元。

從中國的企業盈餘來看，目前超過65%企業上調獲利預期，為2011 年第4季以來最高水準，有利於支撐陸股走穩，特別是受益於低油價的航空股、上半年資本市場交易熱絡的證券股和保險股均有望出現亮眼財報成績，值得留意。