【遠東商銀】擔憂FED大幅降息，擴大美元跌勢

◆USD/JPY

貨幣市場完全消化美國聯邦公開市場委員會 (FOMC) 本週降息 25 個基點，美國總統川普則再次呼籲聯邦準備理事會 (FED) 激進寬鬆政策，而且美國參議院通過白宮經濟顧問米蘭接任 FED 理事，恐在 FED 本月會議上主張大幅降息，但美國上訴法院駁回允許總統川普解雇 FED 理事庫克請求，並據美國財政部長貝森特週二稱，預計總統川普週五與中國領導人習近平通話達成短視頻應用 TikTok 最終協議，提供美元支撐；此外，日本內閣府表示，反映經過修正的國內生產總值 (GDP) 數據後，第二季產出缺口上調至 2019 年 7-9 月季度以來最大 0.3%，而且日本農林水產大臣小泉進次郎和內閣官房長官林芳正加入下月初舉行的執政黨黨魁競選，增添政局複雜性而打擊日圓，推動美元兌日圓觸及 147.53 高點。

隨後美國 8 月數據顯示進、出口物價均較前月升 0.3% 及零售銷售較前月增 0.6% 皆優於預期，製造業產出與工業生產亦分別較前月升 0.2% 及 0.1% 超過預估值，但 9 月全美住宅建築商協會 (NAHB) 房屋市場指數持平 32 遜於預期，並據美國總統川普表示已簽署文件將經濟顧問米蘭調派至 FED，料擴大其對 FED 的影響力，而且美國勞動力市場惡化及房地產市場疲軟，恐抑制經增長，衝擊美元兌日圓跌至 146.26 低點。今日市場聚焦 FOMC 決議及 FED 主席鮑威爾會後政策聲明，預估美元兌日圓阻力於 146.30-50，支撐於 145.10-30。

◆EUR/USD

昨日澳洲央行 (RBA) 助理總裁亨特表示經濟前景平衡及有跡象表明消費者支出回升，並稱基本通貨膨脹接近 RBA 的 2-3% 目標區間中點，為 RBA 在 9 月 30 日政策會議再降息的可能性僅 20% 的原因之一，相對市場消化 FED 可能接下來五次會議擴大降息 125 個基點預期壓抑美元，利率差距激勵澳幣再創年內新高，帶動歐元兌美元穩守 1.1756 低點。

隨著德國經濟研究機構 ZEW 公布 9 月經濟現況指數降至負 76.4，但經濟景氣指數則意外升至正 37.3，表明金融分析師對經濟持謹慎樂觀態度，並據法國央行 (BOF) 總裁維勒魯瓦德加洛稱，法國可以解決債務問題，而且歐元區第二季勞工成本與薪資較去年同期升幅分別擴大至 3.6% 及 3.7%，7 月工業生產亦較去年同期增長 1.8% 高於預估值，提振歐元兌美元至 1.1878 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.1830-50，阻力於 1.1930-50。

◆GBP/USD

週二英國官方公布 8 月企業就業人數較前月減少 8,000 人，延續 2 月開始的連續下降趨勢，且截至 7 月的三個月平均每週薪資所得增幅放緩至 4.7%，可能緩解英國央行 (BOE) 對持續通貨膨脹的壓力，支撐英鎊兌美元守住 1.3592 低點，隨著市場調查研究機構 Worldpanel 發布英國食品雜貨通貨膨脹率降至 4.9%，打壓。隨著英國疲軟的就業數據未動搖 BOE 週四將維持利率不變的信念，相較 FED 將降息及重啟寬鬆周期令美元承壓，推升英鎊兌美元至 1.3671 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3620-40，阻力於 1.3720-40。

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