中信里昂:對「高配」整體中資股感掙扎,現企業盈利改善惟恐難…

昂投資者論壇上表示,至今仍對「高配」整體中資股感到掙扎,因為暫時未見內地通脹再現及消費重臨,坦言在此之前只會選擇性地持有個別中資股,沒有將整體中國股票升至「超配」。

內地生產者物價指數(PPI)連續34個月收縮影響難有增長,現時內企每股盈利上升受利潤率改善和企業回購股份帶動,因此認為難以長期推動盈利上升。去年內企通過回購吸收新發行股票,有史以來首次收縮股數,不過今年已經重新攤薄股數,回購動力今年已較去年有所減少。

*中資股估值向上重估故事結束*

　　他亦認為,中資股現估值已算不上便宜,坦言估值向上重估的故事經已結束。他直指,中資股的歷史市盈率現已超出其16年均值,惟中資股的每股盈利增長,無論是從現水平及預測水平看,都不足以解釋中資股現時的股價表現。

　　中信里昂的最新亞太區日本除外焦點股名單上包括多隻中資股,如比亞迪(01211-HK)、石藥(01093-HK)、農夫山泉(09633-HK)及騰訊(00700-HK)等。(rh)