礦業洞察 | 礦工套現4.85億美元 BTC價格徘徊在11.2萬

早期巨鯨已開始拋售，比特幣礦工也加入賣方行列。礦工出售的4.85億美元BTC，是潛在的危險信號，還是只是正常的獲利了結？

關鍵要點：

• 截至 8 月 23 日的 12 天內，比特幣礦工累計出售約4.85 億美元BTC。

• 儘管礦工持續拋售，但比特幣全網算力與基本面依然展現出韌性。

本周四，比特幣價格重新站上 11.2 萬美元，自兩天前創下的六周低點反彈。但交易員仍心存擔憂——礦工正以近九個月來最快的速度出貨。眼下的問題是：這是否意味著更深層的風險正在醞釀，還是僅僅受短期因素推動的正常調整？

BTC礦工 5 天平均凈流量

根據 Glassnode 的追蹤數據顯示，礦工錢包在 8 月 11 日至 8 月 23 日期間持續減少持幣，至今幾乎沒有出現新的累積跡象。上一次出現 每日穩定凈流出超過 500 枚 BTC 的情況是在 2024 年 12 月 28 日，當時比特幣多次未能穩住在 97,000 美元以上。

BTC礦工的流動性餘額

在最新一輪拋售中，礦工在截至 8 月 23 日的 12 天內共拋售 4,207 枚 BTC，價值約 4.85 億美元。相比之下，在 4 月至 7 月的積累階段，礦工曾新增 6,675 枚 BTC 儲備。目前，礦工持有的比特幣餘額約為 63,736 枚 BTC，總價值超過 71 億美元。

雖然這些資金流動與 MicroStrategy (MSTR) 和 Metaplanet (MTPLF) 等公司的配置規模相比相對較小，但仍會引發市場的猜測與 FUD（恐懼、不確定性和懷疑）。如果礦工面臨更緊張的現金流壓力，在盈利能力改善之前，拋售壓力可能會進一步加劇。

根據 HashRateIndex 數據，過去九個月比特幣價格上漲了 18%，但礦工盈利卻下滑了 10%。挖礦難度上升以及鏈上交易需求減弱正在壓縮礦工利潤空間。儘管比特幣網路會持續通過自我調節維持平均 10 分鐘區塊間隔，但礦工盈利問題依舊令人擔憂。

BTC算力價格指數

比特幣的算力價格指數（hashprice index）目前為 54 PH/秒，較一個月前的 59 PH/秒有所下降。即便如此，礦工們也難言處境艱難：與今年 3 月的水平相比，該指標已出現顯著回升。

BTC礦工面臨人工智慧競爭但依然保持韌性

部分投資者感到失望，源於行業正逐漸向 人工智慧基礎設施 轉型。該話題在 TeraWulf（WULF） 與谷歌達成 32 億美元交易、獲得 14% 股權後迅速升溫。相關資金將用於擴建位於紐約的 TeraWulf AI 數據中心園區，預計 2026 年下半年投入營運。其他礦商也在採取類似策略。澳洲公司 Iren（前身為 Iris Energy）加快採購 Nvidia GPU，並在德州建設液冷 AI 數據中心，同時在加拿大不列顛哥倫比亞省開設新園區，計劃容納多達 2 萬塊 GPU。與此同時，前 Hive Blockchain 的 Hive 已承諾投入 3,000 萬美元，擴展位於魁北克的 GPU 驅動業務。

BTC開採算力波動

儘管人工智慧話題熱度高漲，但比特幣自身的基本面依然穩健。網路算力已接近歷史最高點，達到 9.6 億 TH/秒，過去三個月增長 7%。這一強勁表現對沖了市場對礦工凈流出或整體盈利能力未改善的擔憂。目前沒有跡象表明礦工面臨立即清算部位的壓力，即便拋售持續，企業儲備的流入也足以抵消這一影響。

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來源：金色財經