《鍾之日記》中芯破頂創新高,寒武紀終成A股王

　　《鍾之日記》8月28日,香港天氣:晴。香江魚缸:跌。祖國股市:升。

　　隔夜美股反覆收升,但反映中概股表現的金龍指數挫2.6%,港股連跌兩日後今早繼續低開,美團(03690-HK)業績遠遜預期,跌勢拖累大市向下,港股跌穿兩萬五關,及後一度跟A股轉升而喘穩,惟尾市再度失守兩萬五。恒生指數全日收報24998,跌202點或0.8%,連挫三日,主板成交近3915億元。

*A股反覆收升1%,寒武紀登頂股王*

　　滬綜指今日走勢反覆,早盤低開後成功於午市前翻紅,午後驟失3800點,尾段又突然急升,滬綜指全日保住升幅1.14%,報3843.60點;深成指漲2.25%,創業板指漲

3.82%。成交回落,滬深全日成交2.97萬億元(人民幣.下同),較上個交易日減6%,兩市成交量已經連續十二個交易日企逾2萬億以上。

　　半導體板塊領漲,寒武紀(688256-CN)大漲15.7%,報1587.91元,正式超越貴州茅台(600519-CN),登頂A股新「股王」;貴州茅台則跌0.1%,收報1446.1元。

　　A股連跌兩日後重拾升勢。分析人士稱,短期市場大概率延續調整,但市場情緒沒有明顯轉悲。商務部預告將於9月出台服務消費加碼政策,國內利好政策預期托底,再加上國內外流動性持續寬鬆,因此調整的幅度及持續性有待觀察。

*國產芯片發展提速,中芯股價破頂*

　　人工智能(AI)芯片成全球科技競賽兵家必爭之地,英國《金融時報》報道,中國芯片製造商正尋求在2026年將AI芯片產量提高兩倍,以減少對英偉達(Nvidia)的依賴。

　　消息透露,一座專門替中國科技龍頭華為生產AI芯片的工廠預定最快今年底投產,另有兩家工廠預計明年啟用。該些工廠旨在專門支持華為,但它們的所有權仍不清楚。不過,華為回覆傳媒查詢時說,它沒有自設芯片廠的計劃。

　　據報這三家工廠的總產量可能超過中國芯片製造龍頭--中芯國際(00981-HK)(688981-CN)類似生產線的現有產能。報道還稱,中芯國際計劃明年將7納米芯片的產能提高1倍,這類芯片目前最大客戶正是華為。

　　中國政府加快推動國產芯片替代進程,一些公司正在開發可與英偉達H20性能相媲美的芯片。北京方面多次對H20的安全性表示擔憂,近期約談多家國內科企勸其避免使用英偉達較不

先進芯片。今日中芯國際AH股同破頂,港股股價最高見62.8港元,創上市新高,收市升10.8%報62.3港元,為表現最佳藍籌。中芯A股彈近17.5%,收於全日高位119.22元,亦是歷史新高,年內累漲26%。

*高管解畫業績,國壽止跌回升*

　　中國人壽(02628-HK)發布2025年半年報,整體表現穩健,純利按年升6.9%,期內公司總保費達5250.88億元(人民幣.下同),創歷史同期最好水平,按年增長

7.3%。在險資加速入市的大背景下,截至6月末,投資資產規模為7.13萬億元,較年初增長7.8%。國壽H股今早大幅低開,最低見22.92港元,挫4%,高管解畫業績後,股價見支持,收市倒升0.17%,報23.92港元。

　　國壽副總裁兼董事會秘書劉暉在中期業績發布會表示,去年以來中國人壽堅定看好權益投資市場的機會,加大了投資力度。在公開市場的權益規模較年初增加超1500億元,權益的投資收益也獲得了顯著增長。劉暉並透露,目前A股估值總體合理,市場底部夯實,下半年將繼續對A股投資保持樂觀,今年國壽獲批了QDII投資額度,將會用這筆資金投向港股市場,重點關注新經濟、高股息板塊的配置機會。

　　國壽總精算師侯晉在業績會上表示,年初公司在一季度處於轉型適應期,包括中國人壽在內的整個行業都出現了新業務價值放緩的現象。隨著對分紅險銷售技能的熟悉,公司在第二季度的銷售端明顯回升。同時,在市場利率波動的過程中,國壽加強了資產負債統籌管理的組織和部署,包括在久期匹配方面,公司整體資產負債的有效久期缺口在2年至2.5年,今年上半年已經把新單業務的有效久期缺口縮短到了1.5年。未來市場利率大幅下探的空間很小,公司有信心管理利差損風險。

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