中美科技競爭升溫，美股泡沫風險與地緣政治挑戰引發市場關注

中國對輝達 (NVDA-US) H20 晶片的打壓行動，源於對美國商務部長盧特尼克「侮辱性」言論的強烈反應，這一舉措顯示出中美科技競爭的加劇及中國對外部壓力的敏感性[1]。儘管中國當局推動國產晶片的使用，但科技巨頭如阿里巴巴和字節跳動卻擔心缺乏輝達晶片將影響其AI發展，顯示出國內科技生態的脆弱性[1]。同時，美國在加徵關稅後，通膨未如預期上升，經濟學家指出，這是因為實際關稅低於預期、企業提前囤貨及零售商吸收成本等因素所致，未來價格上漲的可能性仍然存在[2]。這些動態反映出全球供應鏈的脆弱性及政策變化對市場的深遠影響，接下來中美之間的科技與經濟博弈將持續成為市場關注的焦點。

橡樹資本管理公司共同創辦人Howard Marks指出美股正處於泡沫的「初期階段」，並建議投資者應採取防禦性策略，尤其在當前股市價格過高的背景下，與1990年代科技股熱潮相似，市場回調的風險被低估[3]。此外，北韓在中朝邊境建設大型飛彈基地的消息，顯示其核打擊能力持續增強，對東亞及美國本土構成潛在威脅，進一步加劇地緣政治緊張局勢[4]。因此，投資者需謹慎評估市場動向，並考慮地緣政治風險對資本市場的影響，特別是在防禦性投資策略的選擇上。

華爾街知名空頭貝瑞 (Michael Burry) 的投資策略出現顯著轉變，從看跌轉向看好股市，旗下的 Scion Asset Management 基金將名義價值高達5.22億美元的看跌期權轉換為看漲期權，顯示其對市場的樂觀態度，尤其是對阿里巴巴 (BABA-US) 和京東 (JD-US) 的看法，這一策略調整反映出貝瑞對牛市持續的信心[5]。同時，美國經濟學家梅拉梅德在專訪中批評川普的保護主義政策，認為這將使美國走向孤立，並指出中國將可能和平取代美國的全球領導地位，強調全球化體系的脆弱性[6]。在國際局勢方面，俄羅斯外交部長拉夫羅夫強調，任何烏克蘭安全保障方案必須包含俄方的參與，顯示出俄方對於國際安全架構的強烈要求[7]。此外，印度在面對美國壓力下，仍決定繼續採購俄羅斯石油，強調能源安全與國家利益的優先性，顯示出其在全球能源市場中的獨立立場[8]。這些動態不僅反映出各國在面對經濟與地緣政治挑戰時的策略調整，也揭示了全球市場的複雜性與不確定性。