近期回調不改上漲趨勢 企穩後繼續牛市行情

近幾日加密市場出現了較大幅度的調整，比特幣在創出12.4萬美元的歷史新高後一路跌至11萬美元關口，以太坊在觸及4800美元的歷史新高後一路回調至4000美元關口，山寨幣們跌幅更深。StarEx交易所分析師jason認為這只是短期回調，以太坊在經歷一輪暴漲後，5000美元大關和歷史新高的雙重阻力迫使部分獲利資金落袋為安。

此次下跌的直接原因是本周美國將要舉辦的傑克遜霍爾經濟會議，聯準會主席鮑威爾將發表關鍵講話，這對9月份的降息預期有較大影響，部分資金開啟了避險觀望模式。根本原因還是漲多了，需要調整下，趨勢沒變。

經歷一波大漲後，ETF資金流出加劇短期拋壓，以太坊現貨ETF出現了重大資金撤出。8 月 18 日和19日，單日分別凈流出約 1.97 億美元和4.22億美元，比特幣 ETF 也迎來拋壓，8 月 18 日和19日分別凈流出約 1.22 億美元 、5.23億美元，結束之前持續數日的資金凈流入態勢。這些ETF資金的短期撤出，加劇了市場拋壓，但從長期資金配置角度看，仍需關注其回補潛力。

在以太坊質押方面，PoS 網路退出隊列創下歷史新高，目前等待退出的 ETH 數量已達到 約 92.7 萬枚，市值約 38.4 億美元，與此同時，進入網路的新驗證者數量明顯下降，入隊的 ETH 量僅 約 25.5 萬枚，反映出市場出現了「贖回潮」——投資人在獲得浮盈後選擇贖回資產鎖定收益。

儘管贖回壓力有所加劇，但自7月中旬以來，ETH 總質押量基本維持在約 3,550 萬枚，說明雖然退出請求攀升，但新的質押入場也在一定程度上對沖，整體質押狀態尚屬穩定，短期拋壓不改長期趨勢。

StarEx交易所分析師jason認為ETF資金流出和 PoS 退出潮反映了短期內的獲利回吐和情緒波動。但從市場結構和長期資金需求來看，仍不意味著牛市的結束，ETH ETF 單日流出數億美元雖顯著，但此前幾周仍累計凈流入數十億美元，資金仍有隨時返回的可能；質押退出浪潮更多是獲利鎖定，而非撤離市場的信號，對機構而言，短期退出可用於風險管理，未必違背長期信心；比特幣 30 天期權 Delta 傾斜度飆升，反映市場極度恐慌，這類極端指標往往見頂反轉，類似今年4月BTC跌破74,500美元後短線大彈實現40%漲幅。

鮑威爾本周五在傑克遜霍爾的關鍵講話將成為市場關注焦點。市場已下調了部分對9月降息（尤其大幅降息）的預期。若講話偏鷹派，可能短期擾動市場情緒，進一步加劇波動甚至深化回調；若中性偏鴿，則可能迅速緩和風險偏好。但無論短期如何波動，除非美國經濟真的陷入確定衰退，否則政策流動性仍有支撐，加密市場依然具備上行動能。

StarEx交易所分析師jason認為目前的市場狀況可謂「波動中築底」。ETF的大額流出和贖回潮說明市場正在兌現浮盈，偏向謹慎。但這更多是階段性調整，不代表趨勢反轉。歷史經驗表明，恐慌往往是底部前兆，當前或正是布局優質加密資產的良機。

來源：金色財經