穩定幣與中國外貿 完美的解決方案 還是通向未來的橋樑？

困難重重：跨境支付的現實困境

當前，中國的跨境電商和外貿企業在支付結算環節普遍面臨着一系列嚴峻的挑戰，這些挑戰直接侵蝕着本就有限的利潤空間。

傳統支付的難題： 以PayPal、Stripe等主流第三方支付平台為例，其手續費普遍在3%至5%之間，部分情況下甚至更高。再加上匯率轉換損失、仲介行費用等隱性成本，企業收回一筆貨款的實際綜合成本往往超過10%。

與此同時，銀行電匯等方式則面臨效率低下的問題，一筆匯款經過層層中轉，耗時3-5天是常態。高昂的費用、漫長的周期和複雜的操作，已成為中小外貿企業難以承受之重。

穩定幣的應用： 正是在這種背景下，穩定幣開始進入部分從業者的視野。一位定居巴黎的中國貿易商在採訪中透露，他已習慣在部分B端業務中使用USDT進行小額（通常低於一萬美元）收付款，以追求更高的效率。然而，這種使用場景高度受限，且在資金進出監管嚴格地區時，仍需依賴中心化交易所（CEX）或熟人OTC等灰色渠道。

幣安在其八周年回顧中提到，其支付業務累計處理了2300億美元的資金，其中跨境匯款是主要用途之一，這從側面印證了穩定幣在跨境支付中扮演的重要角色。但在中國大陸，穩定幣的滲透率依然極低，多數從業者對其缺乏了解，尚未形成規模化的應用。

穩定幣為何被寄予厚望？

儘管現實應用受限，但穩定幣在理論上所展現出的優勢，使其被視為解決當前跨境支付困境最具潛力的工具。

核心優勢：高效、經濟、普惠

效率： 基於區塊鏈網路的穩定幣轉賬，實現了7x24小時不間斷運行，無需經過任何仲介機構，交易在鏈上近乎實時確認，將傳統電匯數天的結算周期縮短至幾分鐘。

成本： 穩定幣支付的成本主要為區塊鏈網路的Gas費，通常遠低於銀行手續費，且其與美元等法幣1:1錨定的特性，幾乎消除了匯率轉換的損失。

普惠： 在全球仍有數十億人沒有銀行帳戶的背景下，僅需一個數字錢包即可完成收付款的穩定幣，極大地降低了參與全球貿易的門檻，尤其對金融基礎設施薄弱的發展中國家意義重大。

全球的快速發展與布局

市場的潛力正被全球監管機構和科技巨頭所認識。香港已於2025年8月1日實施《穩定幣條例》，明確將其用於跨境支付。美國則通過《GENIUS法案》將支付型穩定幣納入監管。

與此同時，PayPal推出了自有穩定幣PYUSD，Visa、Mastercard也已將其接入支付網路。

甚至中國的京東和螞蟻集團，也在積極爭取於香港合規發行離岸人民幣穩定幣。這一切都預示着，穩定幣正從邊緣走向主流。

理想照進現實的三道坎

然而，在誘人的前景之下，穩定幣在當前中國外貿領域的實際應用，仍面臨着至少三道難以逾越的障礙。

第一道坎：合規的紅線

對於以穩定幣結算外貿貨款，中國大陸的監管態度是明確且嚴厲的。

2021年人民銀行等十部門發布的《通知》指出，穩定幣不具有法定貨幣地位，不能在市場上流通，且所有相關的兌換、撮合等業務均屬非法金融活動。

雖然法律層面僅規定此類合約「無效」，且承認個人對虛擬貨幣的財產權利，但這道監管「紅線」使得企業無法將穩定幣支付作為合規的業務選項。這與香港積極擁抱監管、推出穩定幣牌照制度的路徑形成了鮮明對比。

第二道坎：交易之外的隱性成本

即便不考慮合規問題，穩定幣支付也存在著諸多交易之外的成本。

首先，在當前基礎設施下，將穩定幣兌換為法幣的渠道並不通暢，其成本甚至可能高過傳統渠道。

更重要的是，企業經營所必需的銀行貸款、資信證明、出口退稅、展會申請等，均需要以傳統銀行流水作為憑證。

採用穩定幣結算，意味著企業將失去這些至關重要的金融與政策支持，其機會成本遠高於節省下來的手續費。

第三道坎：資產本身的黑天鵝風險

穩定幣並非絕對安全，其價值依賴於發行方的儲備資產和信用背書。

歷史上，穩定幣因儲備不足或市場恐慌而發生「脫鈎」（無法1:1兌付）的「黑天鵝」事件時有發生，如2025年4月發生的FDUSD脫鈎事件。

此外，地緣政治風險更是一把懸頂之劍。目前流通最廣的USDT和USDC均由美國公司發行，美國政府通過OFAC等機構，擁有事實上的「鏈上執法權」。

2022年俄羅斯加密交易所Garantex的USDT資產被Tether公司應美國政府要求直接凍結，就是一個血淋淋的教訓。對於中國企業而言，將資金的最終控制權置於他國司法管轄之下，是完全無法接受的風險。

前路展望：香港為橋，雙軌並行

儘管困難重重，但我們對穩定幣在中國外貿結算領域的未來，仍持謹慎樂觀的態度。

市場的呼喚與國家的博弈： 更快、更便宜的結算方式是市場的剛需，這是推動變革的最大動力。同時，從國家戰略層面看，當前美元穩定幣的擴張本質上是美元霸權的延伸。

發展自主可控的穩定幣，搶占「鏈上主權」，已成為大國博弈的重要一環。

香港的橋頭堡角色： 在此背景下，香港的角色變得至關重要。它不僅是金融創新的試驗田，更正在成為中國企業合規使用穩定幣的橋頭堡。

一條清晰的路徑正在浮現：內地企業可在香港設立公司，通過當地合規的持牌服務商，將收到的穩定幣安全地兌換為法幣，再通過傳統銀行渠道回流內地。這套流程在當前是合規且可行的。

雙軌制的未來： 最終，我們很可能將看到一種「雙軌制」的長期格局。傳統電匯與合規的穩定幣結算將並行存在，互為補充。

對於時效性要求高、對接數字化平台的客戶，穩定幣將成為首選；而對於風控嚴格、依賴銀行信用的傳統大額貿易，電匯仍是主流。

來源：金色財經