輝達市值破4兆美元引發市場熱議，科技政策緊張與全球供應鏈影響加劇

輝達 (NVDA-US) 股價創新高，市值達4.4兆美元，成為全球首家突破4兆的公司，並獲得58位華爾街分析師一致「買入」評級，顯示其在AI晶片市場的壟斷地位及高達75%的毛利率超越蘋果和微軟。儘管如此，市場仍對硬體支出能否從軟體應用中獲得回報表示擔憂，未來市值能否進一步突破將依賴智慧駕駛及人形機器人等新興市場的發展[1]。同時，美國白宮AI事務主管薩克斯指出，若美國不積極搶占晶片市場，將助長華為的國際影響力，建議輝達可向中國銷售落後的晶片以阻止華為的發展，這一策略可能影響輝達的市場定位及未來成長潛力[2]。

美國與歐盟在關稅協議上的談判因《數位服務法案》（DSA）而陷入僵局，雙方對「非關稅壁壘」的定義存在顯著分歧，導致原定於7月的關稅聲明延遲[3]。此外，美國參議院民主黨議員對輝達 (NVDA-US) 和超微半導體 (AMD-US) 的晶片出口政策表示擔憂，認為此舉可能損害國家安全及美國在AI領域的競爭力。儘管輝達強調其產品不會增強中國軍事能力[4]，這些事件顯示出美國在科技與貿易政策上的緊張局勢，未來可能影響全球供應鏈及市場動態。

美國總統川普對烏克蘭的安全保障立場出現轉變，向歐洲領導人承諾將提供支持，顯示其與俄羅斯總統普丁的會晤未能促成停火，反而加劇了外界對烏克蘭總統澤倫斯基可能被迫接受不利方案的擔憂[5]。儘管川普強調需達成和平協議，卻未提及對俄制裁，這使得澤倫斯基在即將赴美會談時面臨巨大壓力[6]。歐洲領導人則重申，任何涉及烏克蘭的決策必須由其自主作出，並承諾持續支援，未來幾天的會談或將成為關鍵，但各方需為最壞情況做好準備。

烏克蘭政府對美國總統川普提出的在未停火前與俄羅斯進行和平談判的提議表示拒絕，強調必須先停火以避免被勒索的風險，這一立場反映出烏克蘭對於主權和安全的高度警覺[7]。同時，歐洲對於川普與普丁的會談感到憤怒，認為此舉將其邊緣化，並強調烏克蘭必須獲得安全保障，顯示出美歐之間的分歧加深[8]。在此背景下，烏克蘭總統澤倫斯基即將赴美會晤，面臨的兩難局面可能進一步影響其國家地位，顯示出地緣政治的複雜性與不確定性。

台股上周漲幅達313點，逼近歷史高點，市場氛圍樂觀但需警惕過熱風險，尤其在美國川普宣布對半導體產品徵收高額關稅的背景下，台積電 (2330-TW) 是否能獲得豁免成為市場焦點。儘管外資結束連續七周買超，投信則出現賣超，顯示獲利了結壓力上升，永豐投顧建議投資人謹慎面對市場情緒，回歸基本面選股。同時，三星在美國市場的市佔率持續上升，顯示其摺疊螢幕手機的強勁勢頭，對蘋果 (AAPL-US) 形成壓力，未來競爭將更加激烈，投資者需密切關注科技股的動態及市場基本面變化。

美國聯準會主席鮑爾即將於傑克森洞年會發表關鍵演說，這不僅是他任內的最後機會，也是對央行獨立性的重要考驗，尤其在面對政治壓力及通膨回落的背景下，如何平衡經濟數據與政策決策將成為焦點[11]。同時，AI推理晶片市場的競爭日益激烈，輝達 (NVDA-US) 以高達78%的利潤率領先，顯示出其在技術生態系統中的優勢，而超微半導體 (AMD-US) 則因高成本面臨虧損，反映出市場對於技術創新與成本控制的雙重挑戰[12]。這些動態不僅影響投資者的信心，也將重塑未來的市場格局。