《勝算在握》怡發證券張穎群:薦買中國飛機租賃、復星醫藥

　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群:薦買中國飛機租賃、復星醫藥

　　中國飛機租賃(01848-HK):集團是為全球航空業及飛機資產擁有人提供飛機全產業鏈解決方案供應商。專門提供經營性租賃、結構融資及租賃、售後回租等常規服務、機隊規劃諮詢、

機隊退舊換新、飛機拆解及航材銷售等廣泛的增值服務。同時可以按客戶要求而訂製飛機全生命周期解決方案。集團擁有豐富國際市場經驗的精英團隊,及全球化的融資能力,現為國內首家及最大型的獨立經營性飛機租賃商。

　　截至2024年12月31日止之全年度業績為營業額52.04億元人民幣,比上增長9.2%,而股東應佔盈利則大幅上升8.1倍至2.58億元人民幣。期內合共交付飛機19架,及出售25架。而機隊規模更擴大至189架飛機,自家擁有159架,餘下30架為代託管。整體機隊內機齡約8.5年。平均尚餘租期6.1年。尚有待交付訂單共有124架新飛機。集團為進一步完善航空產業鏈,於2017年全面收購美國環球領先的飛機拆解、零部件銷售和倉儲的第三方物料供應商Universal　Asset　Management(UAM),為客戶提供全面的飛機全生命周期解決方案。同時尋求多個境外融資渠道,以提升可持續發展能力。向國內投資者推出首批飛機租賃應收款變成現金,並持續向市場提供更多創新的金融產品。

　　集團相信民航業將繼續向高品質發展邁出新步伐,以帶動飛機租賃行業的發展,並堅持不懈為客戶提供創新解決方案和增值服務,正視全球經濟運行中的風險挑戰。在新一輪的發展勢頭下,抓緊機遇而力爭上游,續於競爭激烈的環球航空業中建立更強化的自身領先地位。可於現價5.10元附近買入,中長線可見7.70元,跌穿4.30元止蝕。(建議時股價:5.10元)

　　復星醫藥(02196-HK):集團主要業務為從事研發、製造及銷售藥品,同時從事專業醫療器械、醫學診斷、醫療服務及醫藥銷售等,並通過參股國藥控股(01099-HK)將銷售網絡覆蓋

到醫藥商業領域。公司同時在上海證券交易所上市,總部設於上海,是一家創新的全球化醫藥健康產業集團。

　　截至2024年12月31日止之全年度業績為營業額409.10億元人民幣,輕微回落0.8%。股東應佔盈利27.70億元人民幣,上升15.5%。期內整體毛利率續維持在47.8%。集團通過自主研發、合作開發,及深度孵化的方式,持續創新產品管線。提升新藥的研究和臨床開發能力,加快創新技術和產品的轉化落地。改善仿創結合藥品研發、推進小分子創新藥、高價仿製藥、生物藥及細胞治療藥。擁有國家級技術中心,打造高效的藥物平台。在國內、美國及印度等國家成立國際化的研發團隊,成為全球互動的研發平台。藥物可用於消化系統、抗腫瘤、抗感染、中樞神經系統、心血管及血液系統等。集團在開發創新藥,和仿製藥中合共有超過194個項目。在製藥板塊專利申請達到220項,包括美國專利申請3項、PCT申請18項及獲得發明專利授權66項。

　　集團目前擁有研發人員超過5000人。未來會繼續在全球BD團隊持續加強產品和IP的雙向許可及通過合作開發。在美國、非洲、歐洲及印度的藥品臨床和註冊團隊強化海外藥品註冊申報能力,以拓展國際市場,再優化營銷體系的建設和整合。在現有及準備上市的產品相配套的專業化、品牌化、數字化及合規化。在醫學戰略聯盟、品牌,和市場推廣等構建全方位的支持體系。可於現價19.86元附近吸納,中長線可見28.50元,跌穿17.30元止蝕。(建議時股價:19.86元)《怡發證券有限公司　張穎群》(以上內容不構成怡發證券立場,亦非投資建議。投資者在做出決策前,應考慮風險並諮詢專業投資顧問。)

　　　　　　　　　　港灣家族辦公室郭家耀:薦買利華控股、渣打集團

　　利華控股(01346-HK):利華控股中期業績理想,期內營業額9140萬美元,按年下跌4.1%。純利535.1萬美元,按年上升24.3%;每股盈利0.85美仙。派中期息3港仙,與上年同期持平。期內純利增加,主要由於其他收入增加約60萬美元,包括手頭現金的利息收入增加,顯示集團現金狀況強勁。集團維持健全的內部控制及全面的保險保障,以保障應收款項,避免減值虧損。透過嚴謹的監控及系統評估程式,內部控制機制持續準確評估及管理信貸風險,從而減輕潛在虧損。期內貿易應收款項減值虧損減少約190萬美元,顯示風險管理措施的成效。銷售及分銷開支增加約110萬美元,主要由於員工成本上升。公司在人才庫方面進行投資,以加強更多地區的供應鏈,從而提升多國生產能力。公司整體業績穩定,未來前景樂觀,加上派息政策透明度高,現價息率接近7厘,有相當吸引力。目標價1.70元,入巿價1.42元,止蝕價1.28元。(本周四建議時股價:1.49元)

　　渣打集團(02888-HK):渣打集團上半年業績表現強勁,除稅前列帳基準溢利達43.83億美元,按年增長25.5%。基本經營收入同比上升9%,達108.99億美元

。基本淨利息收入為54.99億美元,增長4%;非淨利息收入則達54億美元,增長18%。普通股股東應佔基本溢利增長28.8%至33.07億美元。集團宣布進行13億美元的股份回購,並將中期息提高37%至每股12.3美仙,股東回報總額達65億美元,朝向2026年底前回饋至少80億美元的目標邁進。渣打第二季撥備前利潤及稅前盈利均高於預期,顯示出非淨利息收入的強勁表現。渣打的穩健風險管理,有助於應對美國貿易政策帶來的高度不確定性,預期未來兩年其信用品質和資本充足率將保持穩定。儘管面對利率下行的挑戰,渣打業務前景展望仍然樂觀。渣打在穩定幣的布局領先同業,為未來發展加添增長動力。目標價165.00元,入巿價145.00元,止蝕價130.00元。(本周四建議時股價:150.50元)《港灣家族辦公室業務發展總監　郭家耀》(筆者為證監會持牌人士,筆者及相關人士沒持有上述股份)