美股資金流出加劇，港資券商赴美上市及亞洲市場吸引力上升

資金流向顯示，投資者對美國股票型基金的信心持續減弱，七月份美國股票型基金出現63億美元的資金流出，連續三個月贖回潮。與此同時，全球非美國股票型基金則吸引了136億美元的資金流入，顯示出投資人因美國經濟前景不明及美元走弱而轉向亞洲與歐洲市場[1]。美銀的調查也反映出這一趨勢，約90%的基金經理對亞洲股市持樂觀態度，尤其是科技和半導體領域，顯示出對企業獲利增長的信心[2]。隨著亞洲市場的經濟成長前景改善及寬鬆的貨幣政策，資金流入的趨勢可能會持續，特別是在日本和中國市場的吸引力上升，這一切都表明投資者正在進行地理策略性再平衡，尋求更具潛力的投資機會。

在此背景下，多家港資券商如思博控股、芒果金融等相繼啟動赴美上市流程，選擇在那斯達克掛牌，顯示出港資券商對美國市場估值彈性及合規負擔較低的青睞[3]。此舉不僅是為了突破本土市場的估值瓶頸，也反映出港股市場的低估值與美股高倍數P/B的鮮明對比。然而，儘管美股近期屢創新高，市場仍面臨科技巨頭主導的集中風險，且小型企業在經濟挑戰中表現脆弱，獲利能力受到壓縮[4]。這樣的市場環境使得港資券商的西進策略更具挑戰性，需謹慎評估監管及市場波動風險，以確保其長期發展的可持續性。

此外，南韓7月資訊與通訊科技 (ICT) 產品出口額年增14.5%，達221.9億美元，主要受益於半導體出貨量的強勁表現，顯示出全球對高科技產品的需求持續增強[5]。同時，全球資金流向出現顯著轉變，非美股權基金在7月創下136億美元的資金流入，顯示投資者對美國經濟的擔憂及美元走弱的反應，資金逐步流向歐洲及新興市場[6]。此外，日本在美日貿易協議中承諾的5,500億美元投資基金，日方實際投資比例可能高於最初的預期，這反映出日本對美國市場的信心仍在，但也強調了雙方在協議細節上的分歧[7]。另一方面，中國對歐盟兩家金融機構的反制措施，顯示出其對國際制裁的強烈反應，可能進一步影響全球金融市場的穩定性[8]。整體而言，這些動態顯示出全球市場在面對地緣政治及經濟變遷時的複雜性，投資者需謹慎評估風險與機會。