福特聚焦打造平價電動車 華爾街怎麼看？

福特汽車 (F-US) 正聚精會神為美國人製造更便宜的電動車，華爾街認為這是正確的舉措，但其股價的問題在於目前的前景。

福特周一 (11 日) 宣布投資 20 億美元於肯塔基州路易斯維爾組裝廠，推出「通用電動車平台」，旨在以更少的零件、更快的速度生產平價電動車，首款車型將是一款可容納五名乘客的中型皮卡，起價約為 3 萬美元，預計將於 2027 年上市。

據福特稱，這款卡車的速度將與其野馬 (Mustang) 肌肉車版本相當，內部空間也比豐田 RAV4 更大。

福特還將採用磷酸鐵鋰（LFP）電池，這種電池比使用鈷和鎳的電池更便宜，爭議也更少。

美銀證券分析師 John Murphy 周二報告寫道，「福特稱這是『新 T 型車』時刻，這將為汽車製造業帶來重大變革，這些業績令人鼓舞，我們很高興看到福特正在向電動汽車製造業的領導者學習，以極具吸引力的價值主張進入市場。」他補充，領導企業是指比亞迪等中國汽車製造商和特斯拉 (TSLA-US)。

福特將效法特斯拉，使用大型鑄件，也正在精簡電氣系統和製造足跡。

Murphy 將福特股票評為「買進」。目標價為 14 美元。他補充說：「儘管電動車在美國可能已經踩下煞車，但我們認為福特的策略著眼於未來而非眼前。」

美國第二季純電動車銷量年減 6% 至 31.1 萬輛。美國電動車在新車銷售的滲透率目前徘徊在 7% 至 8% 左右，約為歐洲的一半，中國的四分之一。

電動車未來銷售成長的關鍵取決於價格實惠與否。由於美國總統川普於 7 月 4 日通過的稅收和支出法案中取消對電動車的購車補助，高達 7500 美元的聯邦購置稅抵免將於 9 月到期。

Murphy 是少數看好福特的分析師之一。根據 FactSet 的數據，整體而言，只有 15% 的分析師給予福特股票「買進」評等，遠低於標普 500 指數，該指數成分股的平均「買進」評級比例約為 55%。分析師對福特股票的平均目標價約為 10.50 美元。

德意志銀行分析師 Edison Yu 寫道：「雖然一些細節並非全新，但我們仍對降低成本的具體方法感到鼓舞，更重要的是，福特仍致力於在 2027 年電動車上市後的前 12 個月內實現獲利。」Yu 將福特股票評為「持有」，目標價為 11 美元。

在傳統汽車製造商中，福特是唯一披露其電動車部門財務表現的公司。該部門名為 Model e，第二季虧損 13 億美元，汽車銷售量約 6 萬輛，較去年同期成長 128%。每輛車的虧損（營業利潤除以銷量）從去年同期的 4.4 萬美元降至約 2.2 萬美元。

伯恩斯坦分析師 Daniel Roeska 將福特股票評級為「賣出」，目標價為 8.30 美元。他在周二報告中寫道：「福特通用電動車平台標誌著更清晰的長期發展方向，但在關稅和可負擔性驅動的需求疲軟的雙重壓力下，短期盈利勢必走弱。」

汽車製造商面臨一系列關稅，不僅針對進口汽車，還針對鋼鐵和鋁，推高了製造成本。福特最近估計，未填補的關稅相關成本增加，將對 2025 年的利潤造成 20 億美元的損失。

福特周二上漲近 1%，收每股 11.25 美元，今年迄今約上漲 13% 以上。