市場警惕經濟挑戰，科技與綠色能源持續增長，全球債市吸引外資流入

儘管標普 500 指數今年上漲 8%，摩根士丹利卻警告市場面臨三大隱憂。首先，美國勞動市場的強勁表現可能掩蓋了需求疲弱的實際情況，近期新增非農就業職位顯著低於預期，顯示經濟基礎不穩定[1]。其次，科技企業的增長雖然在第二季財報中表現強勁，但整體增長速度緩慢，質疑經濟的真正穩健性。最後，通膨及停滯性通膨的風險在貿易戰背景下可能對市場上漲形成壓力。另一方面，7月CPI年增2.7%略低於預期，核心CPI年增3.1%高於市場預期，數據發布後美股期貨普遍上漲，顯示市場對聯準會降息的看法有所上調[2]，但整體市場情緒仍需警惕潛在的經濟挑戰。

緯創 (3231-TW) 第二季稅後純益達 65.04 億元，年增 47.42%，每股純益 2.2 元創單季新高，顯示出其在 AI 伺服器新產品導入下的強勁表現，儘管毛利率有所下滑[3]。同時，國科會核准的11件投資案總額達62.25億元，涵蓋智慧鐵道、航太系統及太陽能模組等領域，顯示政府對於高科技及綠色能源的重視，將進一步推動本土技術的發展及產業升級[4]。這些動向不僅反映出市場對於AI及可再生能源的需求持續增長，也顯示相關產業未來的成長潛力。

隨著全球「去美元化」趨勢加速，中國境內債券市場規模已達25兆美元，成為全球第二大債市，吸引外資持續流入。瑞銀指出其開放性與低波動性使其成為資產配置的優質選擇[5]。同時，台股今日小漲22點，外資則針對電子代工股進行調整，賣超66億元，主要集中於神達、英業達等四檔股票，顯示外資對記憶體及面板雙D族群的青睞[6]。這一系列動態反映出市場對於中國債市的信心與台股資金流向的明顯分化，投資者需密切關注這些趨勢的發展。

儘管美國與歐盟達成貿易協議，歐洲汽車出口商仍面臨關稅不確定性。初始關稅高達27.5%尚未正式降低至15%[7]，這使得汽車製造商在出貨和庫存管理上面臨挑戰，影響其航運策略。與此同時，美國小企業信心指數在7月創下5個月新高，顯示業主對經濟前景的樂觀情緒增強，然而不確定性指數的上升則反映出商業環境中的風險仍然存在[8]，這可能會影響小企業的擴張計劃及整體經濟復甦的動能。

美國總統川普保證黃金進口免關稅，穩定了紐約與倫敦金價的差距。12月黃金期貨持穩於每盎司3,353美元，倫敦現貨金約3,343美元，顯示市場信心回升[9]。同時，軟銀集團股價在東京市場創下歷史新高，因其在人工智慧領域的積極布局受到投資者青睞，近期收購電動車工廠的舉措被視為重啟AI計畫的關鍵，股價在五天內上漲超過25%[10]。這些動態反映出市場對於科技創新及貿易政策的敏感度，並顯示未來資本流向的潛在趨勢。

樺漢 (6414-TW) 上半年稅後純益達 13.92 億元，創下歷史新高，顯示出其在工業電腦市場的穩健表現，儘管第二季營收因一次性處分及新台幣升值影響而有所減少[11]。同時，Circle Internet Group 在上市後首份財報中，第二季營收年增 53%，顯示其穩定幣 USDC 的流通量顯著增長，儘管 IPO 費用導致虧損[12]。這些數據反映出科技與金融領域的企業在面對市場波動時，仍能透過創新與擴展業務來維持增長動能，未來將持續吸引投資者的關注。