市場隱憂加劇：科技增長放緩與通膨壓力下的資金流向調整

儘管標普 500 指數今年上漲 8%，摩根士丹利卻警告市場面臨三大隱憂。首先是美國勞動市場的強勁表現可能掩蓋了需求疲弱的真相，近期新增非農就業職位顯著低於預期，顯示經濟基礎不穩定[1]。其次，科技企業的增長雖然在第二季財報中表現亮眼，但整體增長速度緩慢，質疑經濟的真正穩健性[1]。此外，7月CPI年增2.7%略低於預期，核心CPI年增3.1%高於預期，這可能加劇通膨及停滯性通膨的風險，對市場上漲形成壓力。尤其在貿易戰持續的背景下，市場對於聯準會降息的看法也有所上調，反映出投資者對未來經濟前景的擔憂[2]。

緯創 (3231-TW) 第二季稅後純益達 65.04 億元，年增 47.42%，每股純益 2.2 元創單季新高，顯示出其在 AI 伺服器新產品導入下的強勁表現，儘管毛利率有所下滑[3]。同時，國科會核准的11件投資案總額達62.25億元，涵蓋智慧鐵道、航太系統及太陽能模組等領域，顯示政府對於高科技及綠色能源的重視，將進一步推動本土技術的發展及產業升級[4]。這些動態顯示市場對於科技創新及可持續發展的需求持續增強，未來將為相關企業帶來更多成長機會。

隨著全球「去美元化」趨勢加速，中國境內債券市場規模已達25兆美元，成為全球第二大債市，吸引外資持續流入。瑞銀指出其開放性與低波動性使其成為資產配置的優質選擇[5]。同時，台股今日小漲22點，外資則針對電子代工股進行調整，賣超66億元，主要集中在神達、英業達等四檔股票，顯示外資對記憶體及面板雙D股的青睞[6]。這一系列動作反映出市場對於不同資產類別的配置策略正在調整，投資者需密切關注全球資金流向及市場情緒變化，以把握潛在的投資機會。

儘管美國與歐盟達成貿易協議，歐洲汽車出口商仍面臨關稅不確定性，初始關稅高達27.5%尚未正式降低至15%[7]，影響其航運策略及出貨量，顯示生產與庫存管理挑戰加劇。相對地，美國小企業信心指數在7月達到5個月新高100.3，顯示業主對經濟前景的樂觀情緒增強，然而不確定性指數卻上升至97，顯示商業環境中的風險依然存在[8]，反映出市場在面對政策變動與經濟波動時的脆弱性。

美國總統川普保證黃金進口免關稅，穩定了紐約與倫敦金價的差距，12月黃金期貨持穩於每盎司3,353美元，倫敦現貨金約3,343美元，顯示市場信心回升[9]。同時，軟銀集團股價因其在人工智慧領域的積極布局而創下歷史新高，近期收購電動車工廠的舉措被視為重啟AI計畫的關鍵，股價在五天內上漲超過25%[10]。這些動態顯示市場對於科技創新及貿易政策的敏感度，並揭示未來資本流向的潛在趨勢。

樺漢 (6414-TW) 上半年稅後純益達 13.92 億元，年增 22.4%，顯示出其在工業電腦市場的穩健表現，儘管第二季營收因一次性處分及新台幣升值影響而年減 4.5%[11]。同時，穩定幣發行商 Circle 的第二季營收年增 53%，達 6.58 億美元，主要受益於 USDC 流通量的顯著增長，儘管 IPO 費用導致虧損[12]。這兩家公司在各自領域的成長潛力，反映出市場對於科技及金融創新的持續需求，並可能吸引更多投資者的關注。