台股面臨外資賣超壓力，卜蜂與優群業績強勁，半導體需求持續上升

卜蜂 (1215-TW) 在2025年第二季的稅後純益達7.6億元，年增幅高達101%，顯示出其穩健的業績表現，並計畫擴充即食加工品生產線以進一步提升獲利能力[1]。優群 (3217-TW) 也將於下半年實現雙位數年增，受益於DDR5技術的滲透率提升及新客戶的量產，顯示出半導體市場的強勁需求[2]。這兩家公司在各自領域的成長策略，反映出市場對於高效能產品的需求持續上升，並顯示出未來的穩定增長潛力。

美光科技 (MU-US) 近日上修其2025會計年度第四季財測，顯示出人工智慧 (AI) 基礎設施需求的強勁增長，推動高頻寬記憶體 (HBM) 與動態隨機存取記憶體 (DRAM) 價格回升，預計本季營收達112億美元，調整後每股盈餘為2.85美元，均優於先前的數字[3]。此外，SK海力士 (SK Hynix) 預計至2030年，專為AI設計的HBM市場將以每年約30%的速度成長，雲端巨頭的投資將進一步推動需求[4]。這些趨勢顯示，隨著AI技術的普及，半導體產業正迎來結構性成長，市場對記憶體產品的需求將持續上升，進一步強化相關企業的市場地位。

目前市場面臨關稅與債務的雙重壓力，導致長期美債殖利率可能走陡，10年期美債殖利率預計將小幅上升至4.30%[5]，這反映出投資人對於央行獨立性及未來債務發行的擔憂，要求更高的報酬以承擔風險。此外，美國財長貝森特指出中國為新型競爭對手，強調其經濟政策與西方迥異，並提及關稅作為外交工具的角色，這進一步加劇了市場對貿易政策不確定性的焦慮[6]，使得長端殖利率維持在高位，影響資本流動及投資決策。

美國政府對輝達 (NVDA-US) 和超微 (AMD-US) 的新出口政策引發業界震撼，要求這些公司將對中國銷售晶片的15%營收繳交給美國，可能開啟以收費換取出口許可的先例，並引發合法性爭議[7]。同時，美國銀行的調查顯示，儘管投資者對全球經濟前景持樂觀態度，但美股估值已達歷史新高，91%的基金經理認為過高，並對「美股七巨頭」的擁擠交易表示擔憂，市場面臨貿易戰及通脹等潛在風險[8]，顯示出當前經濟環境的脆弱性與不確定性。

在外資連續賣超的情況下，台股仍表現強勁，台積電 (2330-TW) 創下新高，顯示市場對其未來成長的信心。然而，外資對台新金 (2887-TW) 的賣超卻達到7萬張，反映出對金融股的謹慎態度[9]。同時，美國新實施的對等關稅對傳產及農業造成衝擊，特別是中小企業面臨更大壓力，政府雖提出補助方案，但短期內難以緩解困境，顯示出全球貿易環境的不確定性將影響台灣企業的獲利能力[10]。在此背景下，投資者需密切關注即將公布的美國通膨數據，以評估市場走向及資金流向。

宣德 (5457-TW) 預計下半年營運將逐季增長，受益於美系手機需求回升及新廠投產，並獲得北美行動支付大單，顯示出其市場競爭力的提升[11]。然而，美國小型企業面臨新關稅的重壓，估計將承擔高達2020億美元的成本，這將進一步影響消費者的購買力及市場需求[12]。在此背景下，宣德的成長潛力與美國市場的挑戰形成鮮明對比，投資者需密切關注全球經濟變化對企業營運的影響。