比特幣和以太坊、誰才是數字財庫的終極之選？

當越來越多的機構開始搭建數字資產財庫，比特幣（BTC）和以太坊（ETH）成了繞不開的選擇題。

一開始，大家更愛比特幣。畢竟它那套貨幣政策太讓人安心了 —— 發行量固定，總量就 2100 萬枚，簡直是為 "價值儲存" 量身定做的。但最近風向變了，不少新興的數字資產財庫（DAT）開始重倉以太坊，理由很簡單：ETH 能玩的花樣更多，賺錢速度可能比比特幣快得多。

以太坊的 "財技"：比比特幣多一手牌

比特幣財庫想增持，無非幾種辦法：融錢買幣、玩期權對沖，或者把幣借出去收利息。這些路子，以太坊財庫也能玩，而且還多了好幾招：

質押挖礦：把 ETH 質押到以太坊網路，既能幫網路維穩，還能賺通膨增發的幣和交易費分成；

DeFi 套利：去去中心化金融平台做流動性挖礦、套利交易，年化收益有時能跑贏比特幣的借貸利息；

靈活調整：以太坊的生態工具更多，比如可以用合成資產對衝風險，或者參與 DAO 投票拿額外獎勵。

簡單說，比特幣像個穩健的儲蓄罐，而以太坊更像個能自己生錢的理財帳戶。但真正讓 ETH 底氣變足的，不是這些 "財技"，而是它這幾年悄悄完成的兩次 "經濟改革"。

兩次關鍵升級：以太坊從 "通膨" 變 "通縮"

2025 年 7 月 30 日，以太坊剛過完 10 歲生日。回看這十年，它的通膨率變化堪稱 "逆襲"：

剛誕生時，以太坊通膨率 14.4%，比比特幣的 9.3% 高一大截，當時不少人吐槽 "ETH 印太多，不值錢"；

2021 年 EIP-1559 升級：給 ETH 加了個 "銷毀機制"——每次轉賬的基礎手續費會被直接燒掉。這意味著，用 ETH 的人越多、轉賬越頻繁，ETH 總量反而會減少；

2022 年合併升級：從 "挖礦"（PoW）改成 "質押"（PoS），不用再靠增發大量ETH 獎勵礦工。每天新增 ETH 從 1.3 萬枚暴跌到 1700 枚，通膨率直接腰斬。

效果立竿見影：2023 年 3 月起，以太坊通膨率正式低於比特幣。到現在，ETH 總量只增長了 0.2%，而比特幣增長了 3%。最誇張的是 2022 年 10 月到 2024 年 4 月，ETH 總量還硬生生減少了 50 萬枚，相當於年化通縮 0.25%。

反觀比特幣，雖然 2024 年 4 月的 "減半" 讓通膨率降了 50%，但目前 0.84% 的通膨率還是比 ETH 的 0.38% 高。按這個節奏，比特幣要到 2028 年才能把通膨壓到 ETH 當前水平。

比特幣的隱患：礦工和持有者的 "利益爭奪戰"

比特幣的 "減半機制"看似完美，卻藏着一個繞不開的問題：安全預算。

比特幣網路的安全靠礦工維護，而礦工的收入來自兩部分：交易費和通膨增發的新幣。去年數據顯示，礦工從通膨里賺了 146.4 億美元，而交易費只有 2.78 億美元 —— 說白了，礦工主要靠 "印新幣" 賺錢。

但每 4 年一次的減半，會讓新幣獎勵砍半。這意味著，要麼比特幣價格暴漲，讓礦工靠更少的新幣也能回本；要麼，網路只能靠交易費維持安全。可現在交易費連零頭都不夠，怎麼辦？

有人提議：讓比特幣硬分叉，重新提高通膨率。這招要是真用上，就有意思了 —— 比特幣一直嘲諷以太坊 "政策太靈活"，結果自己也得改規則；更重要的是，這相當於讓比特幣持有者 "交稅" 補貼礦工，誰吃虧誰占便宜，一目瞭然。

反觀以太坊的 PoS 機制，驗證者的收益主要來自質押獎勵和交易費分成，和 ETH 持有者的利益是綁定的：幣價漲了，大家都賺錢；網路用的人多了，交易費銷毀越多，幣越值錢。不存在比特幣那種 "礦工靠印新幣賺錢，和持有者利益衝突" 的問題。

終極較量：誰的規則更偏向持有者？

比特幣常說自己 "規則不變"，但真到了安全預算不夠的時候，改規則幾乎是必然的 —— 而任何改動，都可能讓一部分人受損。

以太坊看似 "改得勤"，但每次升級都要經過社區投票，持有者能直接參與決策。比如 EIP-1559 和合併，本質上都是通過減少增發、銷毀代幣，讓 ETH 更值錢，這顯然更符合持有者的利益。

現在的數字資產財庫已經開始用腳投票：與其抱着 "絕對不變" 的比特幣，不如選擇更靈活、更能為持有者創造價值的以太坊。

或許未來某天，人們會發現：ETH 不僅是更好的理財工具，更是比 BTC 更靠譜的長期資產。畢竟，一個始終把持有者利益放在首位的經濟體系，很難不被市場青睞。

免責聲明:本文所述內容僅供參考，不構成任何投資建議。投資者應根據自身風險承受能力和投資目標，理性看待加密貨幣投資，切勿盲目跟風。

來源：金色財經