《券商精點》中信里昂首予穎通控股優於大市評級,目標3.82元

　　《經濟通通訊社6日專訊》中信里昂發表研究報告指,中國人均香水消費將蓬勃發展,受到情感價值驅動的消費推動。穎通控股(06883-HK)作為大中華區第三大香水集團,其憑藉先發優勢、與頂尖品牌擁有者及主要授權商的穩固關係,以及在高端商場創造奢華零售體驗的專業知識,該行預測其2026-28財年香水品類銷售年均複合增長率為15%。該行首予穎通控股「優於大市」評級,目標價3.82元。

　　報告指出,穎通控股正通過簽約新品牌及探索潛在併購,擴展至中國美容及個人護理生態系統的多個產品品類。憑藉更廣大的客戶基礎及多元化產品組合的銷售協同效應,該行預計2026-28財年護膚品╱彩妝銷售年均複合增長率分別為21%╱15%,同時預計DTC渠道銷售將以26%的年均複合增長率擴張,受新增100家香水盒店及90家精品店推動。

　　該行預測穎通控股2026-28財年銷售╱經常性淨利潤年均複合增長率為16%╱25%,經常性淨利潤率從2026財年的11.1%,上升至2028財年的13%,受惠於香水及其他品類的份額增長及DTC渠道擴張。(kl)

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