《外資精點》大和:創科實業中期業績符合預期,維持買入評級

　　《經濟通通訊社6日專訊》大和發表研究報告指,創科實業(00669-HK)2025年上半年收入按年增長7%至78.33億美元,純利按年增長14%至6.28億美元,符合該行預期。大和維持創科實業「買入」評級,目標價120港元。

　　Milwaukee品牌表現強勁,以當地貨幣計算收入按年增長11.9%,而Ryobi品牌表現略好於預期,以當地貨幣計算收入按年增長8.7%,主要受強勁的銷售表現及市場份額增長所帶動。

　　展望2025年下半年,管理層預計毛利率或面臨壓力,主要由於將中國產能遷移至越南的臨時成本,以及較高的關稅(中國額外關稅30%,越南額外關稅20%)。管理層表示,針對美國市場的Ryobi產品已全部在中國境外生產,而公司計劃在2025年底前將Milwaukee的美國採購需求從中國遷移至越南。

　　該行認為,在2025年下半年短暫的關稅影響後,公司將在2026-27年重回穩定的利潤率擴張軌道。

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