美股AI熱潮與貿易政策交錯，市場風險與機遇並存

根據Gavekal Research的分析，當前美股面臨的最大風險並非來自貿易政策，而是由於人工智慧(AI)浪潮引發的資本支出過度擴張，尤其是輝達的市值已突破4.2兆美元，顯示出市場對AI的過度熱情可能導致估值重定價[1]。美國政府新公布的關稅政策則將平均稅率提升至15.2%，這一變化雖然影響貿易環境，但對市場的直接衝擊相對有限，因為許多產品仍可享受免稅待遇[2]。隨著亞洲企業對資本投入的保守態度，市場需警惕AI投資的潛在風險，這可能會對整體經濟造成深遠影響。

在台灣，7月大型公司的營收表現亮眼，京城銀 (2809-TW) 年增率高達172.8%，顯示出強勁的市場需求，南電 (8046-TW) 也以16.0%月增率領跑，反映出電子產業的穩定成長[3]。此外，金價因美國經濟放緩及美元走弱的影響，花旗集團預測未來三個月內金價將突破歷史新高，並強調市場對聯準會降息的預期已升至85.5%[4]，這些因素可能進一步推動資金流向黃金及相關資產，形成資本市場的多元化投資機會。

前 Google X 商務長 Mo Gawdat 警告 AI 將在未來十年內取代大多數知識工作者，預示著社會結構可能出現兩極化，僅剩金字塔頂端的0.1%與底層民眾[5]。同時，Palantir (PLTR-US) 在最新財報中顯示營收首次突破10億美元，顯示出在AI技術推動下，企業能夠在減少人力的情況下實現營收增長，並上調全年財測，反映出市場對AI應用的強勁需求[6]。這一現象突顯出AI技術在提升企業效率的同時，也可能加劇勞動市場的結構性變化，未來的經濟格局將面臨更大的挑戰與機遇。

OPEC+計劃在9月增產54.7萬桶/日，導致原油期貨價格跌至一周最低，Brent原油和WTI分別收於68.76美元和66.29美元，市場對供應過剩的擔憂加劇[7]。同時，美元指數小幅回升至98.77，部分抵消上周的跌幅，但因美國經濟數據不佳及聯準會政策不確定性，市場對降息的預期仍高達84%[8]，顯示投資者信心脆弱，需謹慎應對未來市場波動。

南非因美國加徵30%關稅，預計將流失約3萬個就業機會，特別是在汽車和農產品加工行業，這將進一步加劇該國32.9%的失業率問題[9]。同時，亞馬遜 (AMZN-US) 因應Podcast市場變化，宣布裁員110人以重組Wondery部門，並將其整合至Audible，顯示出在競爭激烈的數位內容市場中，企業必須快速調整策略以維持競爭力[10]。這些動態反映出全球經濟環境的不確定性，企業在面對政策變化和市場競爭時，需靈活應對以減少潛在損失。

惠譽將英特爾 (INTC-US) 的信用評等下調至「BBB」，顯示其面臨市場需求與財務挑戰，尤其在競爭對手壓力增大的背景下，英特爾需依賴市場復甦來改善財務狀況[11]。波克夏 (BRK.A-US)(BRK.B-US) 近期因業績不佳及投資失利遭遇罕見大跌，接班人阿貝爾面臨更大壓力，需重建投資者信任[12]。這兩家公司的情況反映出當前市場環境的挑戰，投資者需密切關注其未來的策略調整與市場反應。