美國股市面臨高關稅與就業數據不佳的雙重挑戰，川普政策引發市場擔憂

耶魯大學的最新研究指出，美國目前的平均有效關稅稅率已達18.3%，為自1934年以來的最高水平，這一政策將在未來幾年內對美國經濟造成顯著影響，導致GDP增長率每年降低0.5個百分點，並使失業率上升[1]。同時，川普政府在俄烏衝突中的軍事擴張行動引發外界對其外交政策的質疑，尤其是在俄烏雙方釋出和平談判信號的背景下，這種不一致的政策可能進一步加劇國際間的不信任感[2]。在此情況下，消費者面臨的高關稅將使家庭支出增加，特別是在服裝和鞋類商品上，短期內價格飆漲的壓力將對消費市場造成影響，顯示出當前經濟環境的複雜性與挑戰。

美國股市受到不佳的就業數據及新關稅政策的雙重打擊，導致道瓊指數連續五天下跌，創下今年以來最長的跌勢。7月非農就業僅增7.3萬人，遠低於市場的預期，失業率也上升至4.2%，引發市場對經濟衰退的擔憂[3]。同時，聯準會理事庫格勒的辭職為川普提供了在聯準會中安插新人的機會，這可能改變聯準會的政策走向，市場對於降息的期待也因此升高，CME的FedWatch工具顯示9月降息機率達80%[4]。在這樣的情勢下，投資者需密切關注川普的提名及其對未來貨幣政策的潛在影響，特別是在經濟增長乏力的情況下，市場情緒可能進一步惡化。

美國政經局勢動盪不安，川普總統因應俄羅斯前總統梅德韋傑夫的威脅，迅速下令派遣兩艘核潛艦至戰略位置，顯示美俄緊張關係持續升溫[5]。同時，7月非農就業數據慘淡，新增就業僅7.3萬人，導致美股大幅下挫，川普隨即撤換勞工統計局局長，並指控其數據不實，市場對此反應強烈，擔憂經濟數據的公信力受損[6]。此外，根據報導，美國7月失業率升至4.2%，就業成長為疫情以來最慢，市場對聯準會九月降息的期待上升至90%[7]。在此背景下，美國商務部因人手流失導致數千件出口許可申請延誤，輝達的AI晶片銷售受阻，業界對美國企業的市場競爭力表示擔憂[8]。這一系列事件反映出美國在國內外政策上的不確定性，對市場情緒造成壓力。