全球市場面臨不確定性，AI與能源投資激增引發估值泡沫風險

阿波羅全球管理公司首席經濟學家Torsten Sløk警告，當前AI資產的估值泡沫可能超越1990年代的網際網路泡沫，標普500指數前十大企業的極端估值顯示市場對未來成長的過度期待，尤其是輝達 (NVDA-US)、微軟 (MSFT-US) 和Meta (META-US)等科技股市值創新高，反映出過度追捧的風險[1]。此外，太空霸權爭奪戰中，SpaceX的衛星發射數量激增，卻使得中國內蒙古牧民面臨高額通訊費用，顯示大國競爭下的通信生態重構，並因技術與政策障礙，民企設備遭遇困境，整體衛星互聯網發展面臨挑戰[2]。

美國白宮宣布700億美元的AI及能源投資計劃，旨在強化在AI競賽中的優勢，並支持電力供應以促進AI資料中心運作。這一政策轉變吸引資金流向相關ETF，如新光美國電力基建 (009805-TW) 和元大全球AI (00762-TW)，顯示市場對AI及能源產業的信心持續增強[3]。與此同時，日本股市面臨重大考驗，因執政聯盟選情告急，可能失去多數席位，分析師指出市場需35至75天才能觸底，損失約8%。同時10年期日本政府債券殖利率創17年新高，反映出政治不確定性及貿易摩擦的壓力[4]，這些因素將影響投資者對日本市場的信心，並可能導致資金流出。

櫃買中心將於2025年亞洲生技大展期間舉辦「台灣生技產業高峰論壇」，邀請晟德 (4123-TW)、太醫 (4126-TW)等多家生技公司進行法說會，旨在提升資訊透明度並增加企業價值[5]。同時，AI晶片新創Groq正加速追趕輝達 (NVDA-US)，計劃籌資3至5億美元以達60億美元估值，並獲得沙烏地阿拉伯的15億美元合作承諾，顯示AI晶片市場競爭激烈[6]。這些動態反映出台灣生技及AI產業的成長潛力，並吸引投資者的關注。

美國聯準會副主席威廉斯在演講中指出，面對關稅影響的初步衝擊，美國經濟成長率將放緩至約1%，失業率升至4.5%，顯示出經濟面臨的挑戰[7]。同時，伺服器解決方案廠商 AMAX-KY (6933-TW) 受益於美系訂單的強勁需求，6月自結稅後純益年增60.5倍，股價因此跳空漲停，顯示出科技產業在當前經濟環境中的韌性[8]。這一系列變化反映出市場對於科技股的信心，儘管整體經濟增長放緩，但特定產業仍能夠把握機會，展現出強勁的成長潛力。

隨著美國批准H20晶片銷往中國，輝達執行長黃仁勳宣布恢復對中國客戶供貨，這引發了騰訊和字節跳動等企業的搶購潮，顯示出中國市場對輝達CUDA生態系統的高度依賴。儘管華為推出替代方案卻未能吸引相同程度的關注[9]。同時，OpenAI選擇將谷歌雲端納入供應商名單，降低對微軟的依賴，顯示出AI算力市場的競爭格局正在發生變化，企業在選擇合作夥伴時愈加謹慎，這一趨勢可能會進一步影響未來的技術生態和市場動態[10]。

市場對川普加徵關稅的反應顯得過於樂觀，德意志銀行警告高額關稅的風險未被充分評估，可能引發劇烈市場波動[11]。同時，儘管穩定幣法案在美眾院受挫，摩根大通和花旗等金融巨頭仍積極布局穩定幣業務，顯示出對數位貨幣未來的信心[12]。這些動態反映出市場對政策變化的敏感性及對新興金融工具的追捧，未來可能影響資本流動及市場結構。